多元化一级市场各有千秋

下半年股市行情拉开帷幕之后，股市呈宽幅震荡走势，上证指数在3300至3400点之间陷入了多空双方拉锯状态，目前的大盘位置，离今年的开盘指数还有300点左右的距离，但是离4月27日创下的全年最低点位已经有500来点的升幅，在这样的市场状态中，可以预料市场的震荡幅度还会加大。

市场转暖给IPO提供了一个极大的机会，下半年要关注IPO的新动向。现在新股发行已经多元化了，沪、深、京三地交易所在IPO上各有千秋，从发行机制上来说，有审核制和注册制，如果下半年主板注册制得以推行的话，将全部采用注册制了，也就是所有的发行价由市场化的询价决定。从发行办法来看，有用股票市值申购和现金申购两种。

本周的最新数据显示，随着市场的复苏，IPO排队公司的数量又大大增加了。到本周截止，在获得IPO批文前，创业板在审企业有441家；科创板在审企业为186家。在证监会排队审核的沪深主板IPO企业为317家，北交所市场在审企业为138家。全市场合计有1082家IPO企业在排队审核。当然数字的增加并不意味着这些公司就一定能发行上市，但从IPO通过率来看，未来大多数公司可以上市，即便大多数公司能上市也不意味着马上上市，但那么多公司嗷嗷待哺，千军万马挤上IPO独木桥，可见现在实体经济对资本市场的期待。

不同市场一级市场的落差值得关注。近期沪深两市的新股上市破发状况基本消除，这主要还是在于新股发行价的逐级下降，给二级市场留出了空间。但有一个现象很有意思，北交所的新股发行价低、发行市盈率低、发行股本小，但依然破发。本周上市的则成电子，发行价10.80元，发行市盈率23.82倍，上市即破发，本周收市股价比发行价打9折，问题是北交所新股申购用现金，资金冻结本身是有成本的，即便如此，还得用1%的中签率去博弈是否破发，一级市场的如此状态，很值得投资者关注。这种不同市场反差巨大的一级市场，哪个更蕴含着机会和风险，也许在未来市场可以见分晓。应健中