修复性反弹 阶段性机会

本周A股大盘前两个交易日表现得韧性十足，不过这一状况在周三被打破了，周三大盘返身回落，调整幅度较大，一根放量中阴，令投资者很受伤。当然，“事故”从来不是无缘无故发生的，触发下跌的导火索或是宁德时代：尽管其业绩保持了增长，二季度盈利远超一季度，但是前期大量资金进入后，股价涨高了容易“见光死”,该股下跌严重拖累了新能源板块和创业板指——这就是现实，有必要“提防”这种情况。值得一提的是，中报披露进入尾声，除了这些巨头将一一亮相，成批的绩差中报、亏损中报也要“见公婆”了，这也是风险源之一。

A股本身已显现出继续调整的态势，下一阶段走势还是要服从大背景、大环境、大形态。这个大背景，是指宏观经济形势、股市政策面及供求关系。目前看，有一定困难和变数：经济运行已面临一定困难，区别在于政策如何应对。不仅在提振经济、恢复景气方面的政策举措会影响A股的走势，而且监管层的政策导向和应对措施，也能左右A股的波动幅度和节奏。大环境，是指疫情后的国际环境、大国关系，以及俄乌战事、台海局势等，都会时不时牵动资本市场的神经。大形态，是指A股中长线的牛熊周期以及周线、月线形态。

短线看，引发近期市场调整的相关事件偏短期，急跌后有一个修复性反弹，后续力度要看消息面配合情况。与此同时，小盘股占优的风格态势暂未改变。随着市场情绪和各方面不确定因素的落地，市场会逐步回归理性，结构性机会将继续，考虑到临近“金九银十”，消费旺季再度来临，部分具旺季预期的估值低位板块或有望迎来阶段性轮动性机会。

中信浙江 钱向劲