中长期看好核电行业

近一期召开的国务院常务会议指出，为提升能源保障能力和促进绿色发展，核准已列入规划、条件成熟的福建漳州二期、广东廉江一期核电项目。

在此之前，国务院于4月20日也批准了山东海阳、浙江三门、广东陆丰三个项目六个机组。这是自2019年以来，连续第四年批复核电项目的落地建设，今年的机组数量也达到了10个。从目前核电机组的审批速度来看，核电行业并没有受到俄乌战争对于核电安全性担忧的影响，核电审批一切顺利。

从核电发电端来看，对于今年核准多个核电项目，机构人士解读称，在当前电力紧张的背景下，随着碳达峰目标实现，难以再大规模提升火电，核电将和火电一起成为增量基荷的重要来源。同时，随着三代和四代核电技术的逐步成熟，核电的安全性显著提升，核电发展趋势确定性增强，核电行业的短期出力表现及中长期发展前景都值得期待。

关于核能发电领域，获批的核电项目到投入发电大概需要三到五年的时间，因此该消息对于发电侧而言，属于中长期利好。自2019年核电重启审批以来，最早审批的核电项目的建设已经进入中后期，并网发电指日可待。

以中国核电为例，目前，公司已有25台处于满功率运行的核电站机组，并且今年公司又有四个新机组获批开建。2022年上半年，公司的归母净利润为54.37亿元，同比上涨17.4%。中国核电目前已经有着良好的基础和利润结构，并且随着核电项目的投产，营业收入也会随之稳步提高。从结构来看，新能源在今年上半年已经招标、开工了很多项目，这些项目会陆续在今年三季度和四季度并网发电。今年上半年新能源发电量同比有较大增长，市场化电量的比例大概是30%~35%，市场化电价跟去年相比，平均成交电价有所提高。

综上，在碳中和的目标和当前电力供应偏紧的背景下，核电行业及相关产业链会有一定投资机会，可重点挖掘和布局基础扎实的细分龙头股。

长江证券 陆志萍