选股要关注公司的生命周期

进入第四季度，中国股市处于小幅度的箱体整理态势，上证指数围绕着3000点整数大关上下拉锯，市场要构筑一个大W底需要时间和耐心，底部不是一蹴而就的，但就股市未来而言，3000点这个位置毕竟还是处于低点，走出这个底部还需要时间。

股市大盘跌宕起伏，但当下的个股行情还是比较热闹，在这样的市场态势中，选股则是最重要的事。任何一家公司跟人的生命一样，都有一个生命周期。人有婴儿期、童年期、中年期、老年期，而一家上市公司以及它的产品的生命周期有导入期、成长期、成熟期、衰退期，脉络都差不多。

对上市公司而言，导入期至关重要，人要优生优育，公司亦然。这要靠完善的IPO审核机制来把关，让一批优质的、诚信的、成长性好的公司上市，让一个个体魄强壮的“婴幼儿”公司上市，这是市场的重要基石，也是投资者的福气，相反那些不诚信的歪瓜裂枣公司混迹于市，注定其生命周期不长，对市场和投资者也只会带来伤害。

一家公司在证券市场呱呱落地之后，就期待它茁壮成长，健康的人生要活得好、老得慢，也希望公司的成长期和成熟期越长越好，这需要公司不断做大做强，并且在市场的发展中不断地创新，使产品升级换代紧跟市场潮流，中国股市只有30多年历史，离产生百年老店的时间还很远，但即便只有30多年历史，看看那些早期的上市公司有多少还站在市场和行业的前列，真是为数不多，对投资者而言，只有跟着那些“活得好、老得慢”的公司长期投资，分享一家公司做大做强的成果，才能在股市中获得长期投资的收益，否则也只能短线炒炒而已。

成长期和成熟期漫长的公司就能给投资者带来丰厚的回报，但现在好多公司上市没多久就进入了衰退期，看看盘中挂着的那么多股票，很多差不多就是“老年痴呆”股，业绩大幅下降，没有题材也没有激情，此类股票实际上是在消耗市场的公共资源，对投资者也是一种伤害，让此类股票“死得快”而快速退市，对股市的长期发展而言是件好事。

当下股市还在3000点位置上筑底，对投资者而言，明白了上市公司的生命周期之后，至少在操作上可以做如下的考虑：第一，除非你做指数产品去博弈大盘走势涨跌的波动机会，做股票真的应该将注意力关注在个股上，选股比选市和选时更重要；第二，针对上市公司的生命周期，尽可能选择处于成长期和成熟期阶段的股票持有，远离已经进入衰退期的公司，不要将资金耗在此类的股票上，对那些处于ST阶段濒临死亡的公司坚决回避，尽管火中取栗也许有差价可赚，但赚此类钱的风险很大，一不小心就被拖进深渊；第三，市场中上市不久的公司被市场称为次新股，此类股票都处于生命周期中的导入期，接下来成长期和成熟期的时间长短就取决于公司的经营了，但对于投资者而言，还要考虑公司估值和股价的性价比问题，有些公司很好，但股价太高性价比不好，此类股票也不能碰的，否则也会被绩优股套牢，持有股票性价比也很重要，只有物有所值的股票才会给投资者带来优厚的投资回报。

应健中