股市反弹行情进入尾声

沪指在跌破了3000点后触发了一轮反弹行情，最高触及了3100点，比预期的力度还要弱，一般来说如果反弹有力应该要触及一下3200点，因为3200点上方是密集成交区，而3100—3200点里上档套牢盘并不多，但是沪指还是没有向上挑战3200点，那么后面就要继续下探寻找支撑了。

从本周盘面分析，个股行情还算不错，一些成长性行业板块纷纷有所表现，比如周五就有风电、民爆、教育等板块出现了较好的涨幅。但是一些权重板块在本周表现很弱，比如金融、白酒。特别是白酒板块龙头茅台，本周三继续大跌，不但对股指杀伤力很大，也让白酒板块、大消费板块等人气涣散，何时能够企稳还是需要一段时间的。

由于股指反弹乏力，权重板块表现疲弱，盘面仅仅依赖一些小市值股和成长股的轮炒在维持人气，让笔者对大盘的担忧加剧，对反弹行情的信心也大大减弱。那么笔者的担忧有哪些方面呢？大致上有三个方面和一个指标吧。第一个就是全球经济衰退严重，随着地区冲突加剧，一些国家的能源危机已经到了很危险的地步，经济更是严重衰退，这种动荡局面会加剧全球投资市场的风险偏好，股市作为风险资产也会受到冲击。第二个就是我们的经济数据也会出现下滑，对本来就已经脆弱的股市可谓雪上加霜。第三个就是时间周期，随着这波反弹行情的时间推移，因为某些期盼情绪入市的资金也会选择获利离场，加上后面还有一个月左右即将来临的世界杯（一般世界杯期间股市表现都不佳），股市做多情绪会进一步减弱。

最后谈一下笔者喜欢用的那个AH股溢价指数，上次从150点快速下跌的时候笔者就曾经分析过，那次冲击让大盘迅速跌破了三千点。这次指数又从150点开始下跌了，而150点几乎是最近十几年里的最高点，笔者的判断是下跌不可避免，可能下跌速度会比上次慢。那么造成的严重后果就是，后面要么港股出现大涨，或者A股继续下跌，来消除这个指数造成的巨大溢价差。而从目前市场环境来分析，短期港股大涨的机会不大，那么A股出现补跌的机会就很大了。

后面对大盘强弱的判断和操作上，笔者有两个观点仅供参考。第一个就是近日获利筹码尽量逢高派发，在调整市里增持现金总是最好的策略。第二个就是密切关注白酒龙头茅台的后市走向，无论怎样茅台都是机构投资者的核心资产，所以何时企稳，可以帮助判断机构投资者逢低进场的一个参考，如果后市茅台和宁王股价都能出现反弹，那么大盘下跌的风险就会逐步化解，离大盘的底部区域就不远了。当然，在茅台和宁王表现之前沪指创出新低的可能性还是存在的，所以近期还是要保持足够的谨慎，笔者也会进一步跟踪和提示。

王骁敏