2022 增长疲软通胀高企

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丁纯 复旦大学经济学院世经所教授、欧洲问题研究中心主任、“一带一路”及全球治理研究院副院长

回望2022年的世界经济，新冠疫情的阴霾仍未散去，俄乌冲突的冲击影响日显，能源危机、粮食短缺等问题叠加，致使通胀高企，世界经济总体复苏乏力，滞胀幽灵重又徘徊。展望明年，全球经济仍将面临严峻的衰退挑战。

世界经济增速放缓

通货膨胀居高不下

世界经济复苏疲软，主要经济体表现不佳。2022年整体世界经济增速，尤其是第四季度，较原有预计大幅放缓。国际货币基金组织（IMF）在《世界经济展望报告》中预计，2022年世界经济增长率将从2021年的6%下降为3.2%，而经合组织（OECD）11月的预测数据仅为3.1%。

除去全球金融危机和新冠疫情最严重的时期，2022年的世界经济增长是2001年以来最为疲软的，且各主要经济体表现均颇为乏力。发达经济体的平均增速为2.4%，其中，美国预计经济增速仅有1.6%，欧元区约为3.1%，日本1.7%；新兴市场和发展中经济体的经济增速也从2021年的6.6%大幅下降至2022年的3.7%，中国为3.2%。

俄乌冲突触发能源危机、粮食涨价，通货膨胀居高不下。美西方与俄罗斯之间持续多轮的制裁与反制裁，使得天然气等能源大量依赖俄罗斯的欧洲陷入严重能源短缺，能源价格飙升，触发1970年代以来最大能源危机。同时，事涉世界主要产粮国乌克兰，致使粮食价格飞涨，叠加此前疫情导致的供需错配、直升机撒钱式量宽货币政策，诱发通胀高企，成为2022年世界经济最大的痛点。

据IMF预计，2022年全球通胀率高达8.8%，几乎为2021年的2倍。发达经济体尤甚，美国8.1%，欧元区8.3%。地处震中的欧洲，多国通胀屡创新高，欧元区10月通胀率高达10.6%，德国甚至创下了70年以来的最高纪录。

央行货币政策收紧

多国投资承受压力

各主要央行货币政策收紧，中低收入经济体动荡加剧。为控制通胀上涨，主要央行纷纷收紧货币政策。据统计，全球主要10家央行在2022年共进行54次加息，累计加息2700个基点，其中美联储加息7次，基准利率达15年来最高水平；欧洲央行加息4次，创下有史以来最快加息纪录；英国央行加息8次，基准利率创14年以来新高。此外，各国央行也配合加息，实施缩表、回收贷款、减持国债等紧缩政策。

然而，紧缩货币政策的外溢效应将导致他国货币贬值、外币债务加重、国内资金抽逃，中低收入国家首当其冲。斯里兰卡因无力偿还7800万美元外债利息，宣布国家破产，阿根廷、埃及等国恐将步斯里兰卡后尘。

多国投资因利率上行承压，私人消费仍具韧性。在紧缩货币政策冲击下，多国融资成本上升，削弱投资活动，房地产等投资受冲击明显。美国2022年私人投资总额逐季减少，第三季度较第一季度下降5.8%，其中住宅投资下降11.8%，10月成屋销售从1月的649万套下降至443万套。第二季度德国与英国的固定资本形成总额也低于第一季度。

与投资部门相比，受疫情管制放松、物价水平上涨、消费存在黏性等因素的影响，消费部门并未快速下行。例如美国零售销售额整体保持增长，10月调整后的零售销售环比上升1.27%，创2月以来新高；欧盟9月零售指数也于6月和7月下行后再度回升；日本11月零售销售额同比增长2.6%，已连续9个月保持同比增长。

全球贸易额创纪录

企业发展逐渐复苏

全球贸易额创历史纪录，贸易价格承压致使增速放缓。在全球主要经济体（除俄罗斯外）进出口贸易的引领下，商品价格上涨大力推动全球贸易额在2022年全年保持增长态势。联合国贸发会议预计，2022年全球贸易额将达到创纪录的32万亿美元，其中商品和服务贸易额分别为25万亿、7万亿美元，同比增长约10%、15%。然而，第三季度随着国际贸易需求下行、各国货币政策收紧，国际贸易价格指数承压，初级产品价格有所回落，主要经济体进出口表现逐渐转弱，致使全球贸易额增速放缓。9月，美国、英国、日本及韩国的进出口贸易增速均为负值。世界贸易组织（WTO）预测，2022年全球货物贸易量仅增长3.5%，远远低于2021年的9.7%。

全球失业率处较低水平，发达经济体职位空缺问题凸显。随着新冠疫情防控形势向好，企业发展逐渐复苏，全球失业率处于较低水平。麦肯锡表示，10月大多数接受调查的经济体失业率仍然很低。OECD 9月数据显示，主要发达经济体失业率为4.4%，处于1980年代初以来的最低水平。

但低失业率的背后，美国、欧元区、英国等发达经济体的劳动力市场依然紧张。在移民政策趋紧、婴儿潮一代逐渐退出劳动力市场的背景下，新冠疫情促使劳动力提前退休或因健康离职、通胀引发劳资矛盾等因素，导致劳动力结构趋于紧张，职位空缺频现。2022年6月，与疫情前相比，OECD总体净增工作岗位超过900万个，美国7月职位空缺超过1100万个。

地缘政治影响经济

发展不确定性增强

经济政策地缘政治化，不利于世界经济平稳发展。2022年美国与日本、韩国等13个创始成员国宣布成立印太经济框架（IPEF），希望以此加强与亚太国家的经贸联系，进而抗衡中国的地区影响力。随后美国出台《芯片与科学法案》，规定“获得补贴的企业10年内不得与中国或其他‘令美国担忧’的国家进行‘重大交易’以及投资先进制程芯片”，人为加大全球供应链“断链”风险。而美国后续颁布的《通胀削减法案》导致他国相关产业在美难以获得公平补贴，加大他国产业、技术的流出，引发美欧、美韩之间的矛盾。由此可见，经济政策在地缘政治的影响下，以邻为壑，极易破坏世界经济的安全性、稳定性。

世界经济发展不确定性较强，2023年经济增速恐更低。2022年注定是世界经济增长脚步放缓的一年，不过随着2023年全球能源市场趋于稳定、黑海谷物交易缓解粮食供应短缺，能源及粮食价格回落叠加全球需求稳定，或将降低全球通胀水平。IMF预计2023年全球通胀见顶，并将回落至6.5%。此外，中国疫情防控形势的转变、美国通胀“高烧”的降温也可为世界经济的发展之路带来些许曙光。

然而，俄乌冲突还将持续，结局难料；新冠疫情导致的传染仍在反复，病毒的变异也未停止；各国政策实施效果难以推测，无法保证尽达预期。因此，世界经济前景的不确定性依然较强，滞胀风险不容小觑，2023年的世界经济增长或将更不如人意。

IMF报告指出，2023年世界经济增长将放缓至2.7%，且存在25%的可能性降至2%以下，超过三分之一的世界经济将有可能出现萎缩。简而言之，2023年世界经济有进一步走低之虞。立足当下，各国都应当尽快做好准备，降通胀、稳预期、防疫情，可实施结构侧改革并加强国际多方合作，迎接崭新一年的到来。