增量资金开始跑步进场

本周市场波动较大，周一当日放量完成大逆转，周二周三缩量整理后又开启了放量上涨的步伐。由于近期资金集中在中字头和AI板块，所以这两个板块本周的大幅震荡让市场操作难度加大，也因为这个原因很多短线投资者追涨杀跌亏损较大。从市场几个主要指数分析，本周都是上涨的，表明市场整体开始恢复上涨，只是板块轮动较快，两大主线板块波动较大，但是中长期持股的投资者应该大多是获利的，所以短线操作出现亏损的投资者应该考虑适当变换操作风格，降低短线交易频率，否则很有可能就错失了股指反弹行情带来的收益。

有一个数据让笔者高度关注，就是基金销售又开始火爆了。上周看到了一则关于部分公募基金停止申购的消息，难道基金公司有钱都不要赚吗？其实这里面隐含了两个意思，一个呢是这些产品近期有资金流入，过快的流入速度会让前期持有的投资者收益稀释，影响了长期持有者的收益，对于从熊市熬过来的长期投资者来说有失公允。还有一个意思就是短线资金频繁进出也会影响基金经理中长期操作策略的有效性，为了应对资金的申赎必须保持一定的现金比例，这个会降低基金的收益，谁能控制基金投资者的申赎想法呢？而暂停申购的规定能够有效降低资金流动的影响，也说明基金公司很重视这个阶段的投资回报收益。

还有一个基金销售方面的消息值得关注，本周密集发行投资中特估板块的ETF产品又出现了提前结束销售，甚至需要比例配售的消息，说明市场投资者对于投资中特估板块的热情上升，也部分反映了基金销售的回暖。除了新发中特估ETF的销售火爆，近期很多ETF都出现了资金大量流入的现象，比如半导体芯片行业ETF、科创50ETF、各类高科技的ETF，甚至宽基类指数ETF也出现了资金流入的现象，很明显市场多路资金正在通过ETF渠道快速流入市场。

另外一个值得关注的信息就是美债触及上限给市场带来的影响，虽然对于周末能否解决这个问题暂时市场还是比较平稳的，比如本周美股上涨居多，美元指数也出现了难得的强势反弹。但是笔者观察到近日港币出现了快速上升，在美元指数强势反弹背景下港币还在快速上升说明有大量避险和看好中国经济的资金流入了香港市场。上一次港币对美元出现快速上升现象还是在2022年11月，随后就出现了人民币快速升值和北向资金买买买的一轮上升行情，这次港币汇率的上升会否重新开启外资流入的行情还是值得期待的。近期港股市场也脱离了不断回调的走势，进入了横盘整理阶段，适当关注港股走势何时重拾升势，也会帮助判断外资流入A股市场的时间点和体量规模。

总之，近期增量资金跑步进场的现象出现，投资者还需耐心等待发酵期后的市场回暖行情。 王骁敏