大盘没有大幅下跌的基础

本周A股大盘基本在一个区间运行，其中沪综指振幅大约在2.5%左右，与前一周相比明显缩减了。盘面显示，新能源相关板块走势活跃，其他板块继续以轮动为主。

整体观察，近期A股大盘调整已经反映出较多的悲观预期，但当前政策应对得当，对后续经济表现不用过于担忧，市场机会仍大于风险。具体来看：一是经济数据良好，财政部最新发布的数据显示，今年前4个月，全国一般公共预算收入83171亿元，同比增长11.9%；全国一般公共预算支出86418亿元，同比增长6.8%，从前4个月的财政收支情况看，我国经济恢复发展势头良好，市场参与度、活跃度明显提升。二是经济结构调整和产业结构升级步伐正在加快，社会对全年经济信心及未来预期明显增强，一般公共预算收入也会继续保持较快增长。同时，4月CPI环比下降0.1%，同比上涨0.1%；4月PPI环比下降0.5%，同比下降3.6%；国内物价总体水平继续运行在合理区间。三是A股估值仍具备吸引力，尤其是低估值的国企仍有修复空间，且当前A股整体估值水平不高，仍处于历史中低位。

综合而言，当前A股没有大幅下跌的基础，大盘虽短期有所调整，但是在经济持续复苏为A股上行提供有力支撑的背景下，市场人气并未退潮，只是风格轮动加速。A股短期调整带来投资机会，也带来了向上的空间。建议投资者关注如下三条主线：其一，基本面修复空间和弹性大，且政策继续支持的泛消费领域，如食品饮料等；其二，关注产业链安全、数字经济等政策支持的成长领域，包括高端制造、科技软硬件，新能源领域；其三，受益于“一带一路”倡议，以及国企改革等的主题机会。

中信浙江 钱向劲