半年报业绩下降 股指周K线收阴

上市公司2024年半年报到8月底披露结束，从半年报看，上市公司经营目前处于困难期。今年上半年，上市公司净利润总额同比下降2.3%，连续两年下降，但同时也有一批公司业绩改善，上市公司主体业绩也有望见底回升。本周是9月第一周，大盘依然是调整格局，主要指数周K线继续收阴，上证指数跌破2800点大关。

业绩下降面有所扩大

5095家上市公司披露了2024年半年报，这些公司今年上半年实现营业收入总额34.79万亿元，同比下降1.4%；实现归属于母公司股东净利润总额28933亿元，2023年上半年为29626亿元，同比减少693亿元，下降2.3%。对比2023年上半年，5048家公司实现归属于母公司股东净利润合计为29480亿元，下降3.2%。上市公司业绩已经连续两年下降，说明目前经营压力的确很大，而且业绩下降面今年比去年有所扩大。

首先从营业收入看，今年上半年上市公司经营收入总额下降1.4%。31个申万一级行业，今年上半年有13个行业营业收入下降，降幅最大的房地产，下降21.94%。

再看净利润，31个申万一级行业，只有16个行业增长，15个行业下降，差不多一半行业业绩下降，下降幅度居前的是房地产、医药生物、建筑装饰、煤炭等行业。

从公司数量看，5095家公司中，2591家公司今年上半年业绩下降，一半公司业绩下降。2023年上半年，业绩下降的公司为2431家，就是说，今年上半年业绩下降的公司增加了160家。

无论营业收入还是净利润，下降面都在扩大，且一半公司业绩下降，也是历史上少有的，说明上市公司经营遇到较为复杂的局面。

两大行业“过山车”

虽然上市公司整体业绩下降，但要仔细分析，就能发现其中两大行业的巨幅亏损对整体业绩影响甚大。首先是房地产行业，从去年上半年盈利555亿元，到今年上半年亏损54亿元，一来一去相差609亿元，而现在上市公司整体业绩下降也就是693亿元，可见房地产行业的影响之大。其次是光伏行业，几家大公司从去年上半年巨额盈利到今年上半年巨额亏损，也走出了“过山车”式行情，如隆基绿能、天齐锂业、通威股份、TCL中环等四家企业，今年上半年分别亏损52亿元、52亿元、31亿元、30亿元，而去年上半年则是盈利91亿元、64亿元、132亿元、45亿元，真可谓“一半是火焰，一半是海水”。再看其他行业类别的公司，今年上半年的盈利情况相对较好。

另外，沪深上市公司利润大户银行今年上半年净利润11063亿元，同比只增加了40亿元，仅仅增长0.36%。这是历史增速比较差的，2023年上半年银行净利润总额同比增加408亿元，增长3.84%。同时，利润总额第二位的非银金融，今年上半年净利润总额2860亿元，减少8亿元，下降0.29%。

由于金融行业业绩基本上没有增长，也就无法弥补房地产、光伏行业业绩下降的缺口，这是今年上半年上市公司整体业绩下降的主要原因。

未来仍然可期

上市公司业绩下降，迅速反映在大盘上，本周各指数周K线收阴。

上证指数周五以本周几乎最低点2765.1点报收，跌破2800点大关，本周跌幅达2.69%，周K线“三连阴”。深证成指周五报收8130.77点，本周跌幅2.61%；创业板指数周五报收1538.07点，本周跌幅2.68%。

虽然上市公司业绩下降，影响了9月第一周的大盘，但也要关注到上市公司业绩改善的迹象。像沪市上市公司，二季度业绩明显改善，二季度沪市上市公司合计实现净利润1.18万亿元、扣非后净利润1.13万亿元，同比增长2.4%、2.6%。二季度营业收入、净利润环比增速分别为4.9%、0.6%，净利润创近四个季度单季新高，较前四个季度平均净利润增长10.6%。其中，实体企业二季度营业收入、净利润、扣非后净利润环比分别增长6.0%、7.7%、5.1%，边际改善更为明显。

有些行业上半年业绩明显改善，如石油化工行业，去年上半年业绩下降，今年上半年增长12%，汽车、公用事业、食品饮料、家用电器、电子等行业业绩增长。

随着越来越多的公司业绩改善，业绩增长的公司会越来越多。房地产、光伏业绩已经处于历史最差时期，到明年业绩大概率会改善。所以，虽然目前上市公司业绩较差，但未来转好是可以预期的，而股市目前同样处于历史底部，未来如果上市公司业绩转好，那么，股市也会转好。 连建明