全球货币政策协调面临诸多挑战

昨天下午，在2025陆家嘴论坛“全体大会二：增强全球货币政策的协调性”上，十二届全国政协副主席周小川在谈及货币政策全球协调时表示，全球宏观经济调控属于“三无”状态，要做很多工作，看能不能取得更大的共识。

周小川指出，全球货币政策包括宏观经济政策原本是各自为政的，是不需要协调或者协调不了的，因为各国宏观经济状况不一样。本世纪以来，这一情况出现了很多变化。随着全球化进展，全球经济周期和宏观状况上趋同的现象越来越多；大国货币政策和宏观状况会有溢出效应，同时对别的国家也有影响，还不一定是通过储备货币形式传导，有时候是通过危机进行传导的。因此，发展中国家开始都要求有重要影响力的大国、储备货币发行当局考虑全球性影响，如果出现危机，大家也应该协调起来想办法。“但正式地来讲，没有哪个机构负责全球宏观政策或者货币政策的协调。”

周小川表示，按现状来看，“全球宏观经济调控属于‘三无’状态：一是现在没有一个机构负责这件事；二是没有工具、没有货币，有的就是SDR，但是大家又说SDR是一个记账工具；三是没有共识，因为想让IMF起作用，虽然讨论中有一定程度的共识，但是美国有一票否决权。”周小川提出，要做很多研究工作、论证工作、沟通工作，看能不能取得更大的共识。

匈牙利国家银行行长Mihály VARGA在论坛上表示，全球金融市场的稳定并不是要求所有货币政策都一致，但要特别小心跨境流动。金融市场会有很多不确定性和波动性，特别是在最近几个月，一些传统安全的资产也面临压力。市场波动可能会阻碍目标的实现，也会阻碍价格稳定。央行必须做好准备，预防溢出效应，防止其溢出到消费者价格和国内市场。

新加坡金融管理局副行长梁新松表示，央行之间的行动协调在一定程度上可以减少汇率波动。然而，增强全球货币政策协调面临诸多挑战。不同国家的政策目标、政治因素以及货币周期存在差异，使得各国经济体难以形成统一的周期，当前，美国关税政策的不确定性进一步增加了协调的难度，对各国宏观经济产生了显著影响。在这种情况下，需要合理运用财政政策与货币政策相结合的方式，以缓解关税政策带来的负面影响。

本报记者 杨硕