区间震荡 板块轮动

本周大盘冲高回落，由于前一个周末一些利好消息，成为了助推A股本周初上涨的直接动能。其中，最为直接的有以下两点：一是银保监会主席郭树清日前公开表态，加快金融供给侧结构性改革。可以说金融搞好了，一着棋活，全盘皆活。郭主席还特别提到，要不断完善资本市场基础制度，引导理财、信托、保险等为资本市场增加长期稳定资金；加快养老保险第二、第三支柱建设，推动养老基金在资本市场上的占比达到世界平均水平。二是来自于央行的流动性“大礼包”。周初，央行公告称开展7000亿元中期借贷便利（MLF）操作，充分满足金融机构的需求。同时，开展500亿元逆回购操作。流动性的宽松，直接提升了市场的风险偏好。

从大盘实际情况观察，就目前点位来看，沪综指处在前期高点附近，短期内或对上涨形成一定的压力。周三北上资金60多亿流出，市场尚缺乏创出成交量新高的动能，市场走势也尚未摆脱以资金驱动的周内日历效应即周初涨而后调整的特征。同时考虑到美股、贵金属、美元指数的波动，以及有关贸易磋商、中概股等方面的不确定信息，大盘指数仍有回踩的风险。一般而言，需要观察3350点一线的支撑考验。

阶段性板块个股方面，前期估值过高的品种在中报披露期调整幅度会大一些，可关注其中优质标的未来调整到估值合理区间后的配置机会。操作上，建议逢低布局下一轮上涨行情中潜在的品种：一是受益于弱美元和商品、能源涨价的板块，包括黄金、有色金属和化工；二是受益于经济复苏和消费回暖的可选消费品种，包括汽车、家电、家居、装修及品牌服饰；三是绝对估值足够低且已相对充分消化利空因素的保险和银行板块。

中信浙江 钱向劲