冰点与拐点

上周咱们专栏关注到新股破发问题，本周这个情况更加严峻，竟发展到挂牌1秒就破发，甚至直接低开2成，中签变成中“套”，神话变成悲剧。

当新股神话不再，打新的热情自然就会退潮。当无人再热衷新股的时候，新股的发行自然遇冷，发不出去了，自然就要想办法。这才是市场行为。

当然，我相信如果IPO受阻，管理层也会想办法改变，伸出手来拨一下指针让时钟走快点。

很多人认为破发潮影响二级市场人气，但我认为破发对二级市场是好事。这轮破发的基本上是科创板和创业板的新股，也就是说在注册制下IPO的。新政下的新股发行定价不再“窗口指导”，自然就往高里蹿。旧制下留给二级市场的确定性空间没有了，上市之后的价格自然就随行就市。

换言之，原先新股必赚的神话，是管理层向二级市场倾斜。现在市场足够大，流动性足够好，不需要再担心被边缘化，所以，也不需要牺牲一级市场来成全二级市场。其实一二级市场最佳状态，是让发行价成为各方博弈的结果，迁就任何一方都是对另一方的不公平。

科创板和创业板目前的新股发行定价，似乎又回到了当初自由定价的时代，就让破发来纠偏吧。破发不是什么坏事。

在投资这件事情上，思维要逆势，操作要顺势。前者是道，后者是术。

看到有报道说一些顶流公募基金经理也在买新能源股，如果是发自内心的，我觉得无可厚非，如果为势所迫，那就真的有点遗憾。投资贵在坚持自己信仰和方法。在这一点上，目前私募基金比公募基金稍有优势。私募不需要面对大众，不需要面对水军和网上暴力，可以更从容一些。

日前看到一则消息，说的是温氏股份前十大流通股东名单却赫然出现了知名私募基金经理冯柳代表作——高毅邻山1号远望基金的名字，并位列第五大流通股东。据说这位基金经理以逆向投资著称，到底这次逆向投资结果如何，不妨拭目以待。但市场需要这样的基金经理。

市场预期几近冰点。这时候，需要逆势思维。 黎婉仪