消费类企业密集上市

杨硕

消费企业似乎正站在资本的风口之上。

今年以来，国内消费类企业迎来一波密集上市的热潮。以新式茶饮品牌为例，今年2月古茗、3月蜜雪集团赴港上市，4月霸王茶姬赴美上市，5月沪上阿姨在港上市，在短短4个月内就有4家同行业公司上市。另外，港股市场还有纽曼思、布鲁可、舒宝国际等消费类企业已经上市。上市的名单之中，还有不得不提的餐饮企业绿茶。4年长跑、第5次闯关的绿茶集团终于在5月16日叩开了港交所的大门。

未来的一段时间，港股市场或将迎来更多的消费企业：老乡鸡、八马茶业、鸣鸣很忙以及遇见小面等均已经向港交所递表，如若顺利将有望在年内完成上市。

在业内人士看来，2025年消费企业扎堆赴境外上市，尤其是港股市场，一方面是港股上市周期相对更短、流程更透明，且对消费类企业的估值体系更为成熟，头部品牌更易获得市场认可和资金支持；另一方面则是许多消费企业在成长过程中引入了VC/PE投资，签署了对赌协议（如业绩承诺、上市时限等），VC/PE基金面临资金回笼压力，推动企业加速赴港上市，实现快速流动性变现，不少企业赎回期已经过了，上市是必然选择。

还有观点指出，消费企业时下受到资本市场热捧的逻辑，与政策的支持不无关系。有业内人士指出，去年底中央经济工作会议提到要大力提振消费，全方位扩大国内需求并实施提振消费专项行动，这极大刺激了消费品企业的成长预期，也为消费品企业带来消费需求。

而对于消费类企业而言，赴境外上市不仅是融资的重要途径，更是其全球化布局的关键一步。南开大学金融学教授田利辉在接受采访时就指出，港股市场汇聚了全球资金，通过沪深港通机制能够吸引内地投资者，同时连接国际资本，为企业提供了多元化的融资渠道和品牌国际化的有力背书。

多家企业在上市以后也已经开始加速全球化布局，以蜜雪冰城为例，该公司表示，2025年将继续加快全球布局，计划新增海外门店超过500家，重点聚焦共建“一带一路”国家市场，并进一步拓展北美和欧洲市场。而前文所提到的绿茶集团，也已经启动海外扩张计划，2024年已在香港开设2家新餐厅，并计划于2025年至2027年间在海外再开设28家。