降了又降 美联储降息25个基点

正如市场此前所预料，美国联邦储备委员会30日宣布降息25个基点，但同时似乎也释放了不会年内再继续降息的信号。这是美联储今年第三次降息，是否会成为年内最后一次降息，备受市场关注。

赤字爆表商业投资下降

在7月和9月两次宣布降息后，美联储30日结束货币政策例会后再度宣布降息，称将联邦储备基金利率降低至1.5%到1.75%区间。

9月数据显示，当前美国就业增长稳健，失业率保持在低位，但经济衰退的风险依然迫在眉睫。7月至9月美国国内生产总值（GDP）仅增长1.9%，为近年来表现最差。尽管经济依然在增长，但主要是消费支出和政府开支增长较快，GDP也主要是依靠这两项维持增长势头。

“特朗普政府的税制改革在2018年初触发了GDP增长。”美国有线新闻网指出，税制改革仅仅只是一阵短效强心剂，随着政府支出持续增长，预算赤字令人担忧。仅2019财年，美国联邦政府财政赤字就高达9640亿美元，同比增长26%，是7年来最高水平。与此同时，商业投资却在急剧下降，基础制造业动力不足，给经济造成压力，增长持续疲软。

“我们认为货币政策正处在合适的位置。”美联储主席鲍威尔在31日新闻发布会上表示，“只要未来出炉的经济信息与我们的预期基本保持一致，那么目前的货币政策就可能仍然是适当的。”

很快，阿联酋、巴林、沙特、巴西央行也紧随美联储宣布降息，这或会带动大宗商品和能源价格上涨，刺激股市上扬，而资金也从美国市场流入一些新兴经济体金融市场。但是，这同样可能产生新的泡沫和暴雷风险。

“复制”上世纪90年代做法

如今，美联储已经在年内连续3次降息，12月还将有一次议息会议。大选当前，被指为帮助特朗普竞选连任“提供经济刺激政策”的美联储是否能保持政策独立性，是继续在压力之下降息还是按兵不动，依然备受关注。

一周前，特朗普表示“美联储不降息就是失职”，希望利率降至0甚至是负值。对此，美联储似乎打算“顶风作案”，不再继续降息，而是在一定时期内保持利率稳定。不同于9月的声明，美联储30日发布的声明删去了“将采取适当行动”维持经济扩张的措辞。

有分析认为，美联储或许是在借着此次声明中的措辞变动，释放不再继续降息的信号。这一做法不禁令许多人想起上世纪90年代，美联储也曾两度进行“周期内调整”，每次都是在三度降息25个基点后摁下“暂停键”，一度维持了经济复苏的势头。然而，这种势头后来又因为股市中互联网泡沫破裂而停滞，并再度陷入衰退。

但也有分析认为，美联储并没有明确释放结束降息的信号，或许在12月和明年第一季度还会根据下行风险的演变选择进一步降息，避免经济下滑。 本报记者 齐旭