怎么选好股与好基？

首席记者 连建明

今年A股表现不错，无论刚刚过去的上半年，还是下半年的开局，A股都是全球表现较好的股市。但是，令人苦恼的是，赚钱很难，因为涨得好的股票都是人家的。

要在3800只股票中选出几只牛股，对大多数普通人来说，太难了！

那么，买基金怎么样？越来越多的人意识到机构的专业优势，上半年基金销售火爆，不少基金一日售罄。但是，选基金的难度不亚于选股票，上千个基金品种到底买哪个？上半年基金收益相差也很大，最好的医药主题基金，收益率超80%，但也有基金上半年亏损。

我们都想选出涨得最好的那个股票或者基金，但显然相当困难。怎么办？橡树资本董事长霍华德·马克斯说的一个故事可以给人启发。一位美国大型退休基金经理，他管理的基金每年排名从来没高于27%，也从来没低于47%，稳定地位于中间，连续14年都是如此。那么，14年累积下来，他的基金业绩如何？大家可能会以为27%到47%之间。实际上，他的基金排在前4%以内，是美国业绩最好的基金之一。

既然他没有一年是非常成功的，最后怎么可能成为同行里最优秀的呢？答案很简单，他没有一年是糟糕的，每一年的业绩都稳定地保持良好。

霍华德·马克斯说：有时候出色、有时候很好、有时候一般，但从来不糟糕。要是在投资这一行，你能这么做到20年、30年、40年、50年，你就是成功的。避免沦为输家，自然成为赢家。长期投资成功不是通过伟大的投资取得的。投资者的长期成功，源于构建一个安全的投资组合。这个组合里失败的很少、糟糕的年份很少。要是你能把这件看起来简单、其实很难的事情做好，你就能在几十年里取得非常成功的投资业绩。

这个故事告诉我们，未必要找到那些最牛的股票或者基金，需要的是一个稳健的安全组合。就说买基金，不用买排名第一的，找一家业绩始终稳定在前10位的基金公司，第四、第五名就很不错，关键是要业绩长期稳健，没有很差的年份，这种基金长期持有收益会非常高，也不用为如何选择而苦恼。

股票也是如此，那些真正的牛股其实都是简单的，就像中国的贵州茅台，就像美国的可口可乐，不用费力寻找，一直都在那儿，关键是你信不信，能不能持有的问题。尤其是经历一段低迷期，像中国平安这类绩优蓝筹股已经调整了一年，估值不高，你是否仍坚信价值最终会回归。如果对绩优蓝筹股坚信不疑，不怕长期的等待，那么，选股就不难。