温和上扬 有序轮动

本周A股大盘先扬后抑，整体呈现缓步震荡态势，多方略占据主动，板块轮动较为明显。一方面经过整理的大盘，暂且消化了阶段解禁潮等部分不利因素，多方力量得以重新整合；另一方面政策呵护经济，流动性相对宽松，最新的宏观数据比较正面，给了多方更多的支持，如7月财新中国通用服务业经营活动指数为54.1，较6月的逾十年高位下降4.3个百分点，连续三个月处于扩张区间，显示疫情后服务业扩张速度虽有所放缓，但快速恢复的趋势未发生变化。

目前大盘热点有序轮动的特征较为明显，股指温和振荡运行的态势良好。若量能得到释放，沪综指仍有继续冲击3400点上方区域的可能，若量能难以释放，则大盘将在小箱体空间继续震荡运行。

在方向把握上，大资金可继续关注分红比债券强的金融、地产、家电等板块；在美元走弱和供给受疫情影响背景下，可留意有涨价预期的国内需求旺盛的部分有色金属板块；在全球流动性过剩，避险情绪上升的时候可留意黄金板块的配置机会；可适当关注地缘政治因素的军工主题；关注专项债加速发行的基础建设产业链的水泥、建材、工程机械等板块；关注广州发布氢能源产业发展规划中氢能源产业布局的相关标的及清洁能源如风能、光伏板块；关注国家产业扶持的新能源汽车产业链。策略上当指数逼近前高附近时，应回避持续上涨后的高价位股，而一旦市场出现震荡，则关注的重心在阶段中低位品种中，逢低布局为主。 中信浙江 钱向劲