“抱团”是机构对价值的一种共识

2021年A股开局本来不错，但到了本周五，有位同事跟我说：今年赚的不但全部回吐了，还开始亏了！我吃了一惊，心想难道2021年第一个月的行情是镜花水月？当我打开K线图时，发现果不其然！上证综指去年底收盘点位3473点，今年见高3637点之后再也无力前行，及至本周五跌穿去年收盘位置，创下3446点今年新低。难怪同事的账户股票市值缩水至负数。

市场又哀嚎遍野了。看看各大小粉丝群，有人说“又被割韭菜了”，有人说“真的斗不赢机构”，还有人说“股市就是绞肉机”……

见财化水，投资者心中难过懊悔失望甚至愤怒，都是难免的。但是，就在一个星期之前，甚至本周一，大家仍然信心爆棚，感觉牛市已经跑起来了，尽管月初那段时间只涨基金抱团股，其余股票跌跌不休，有人还发明了“股灾式牛市”的戏称。进入中下旬，个股出现普升，“赚钱”的感觉终于回来了。没想到的是，周五一根大阴线，又使很多人的“信仰”发生了动摇。

一根大阳线，可以好了伤疤忘了疼；一根大阴线，可以让人“改变信仰”。说的就是散户！很多投资人喜欢为自己的亏损找借口，什么信息不对称啦，什么零和游戏啦，什么被基金割韭菜啦。其实，这些并不是现在才有的，A股快30年了，一直都被人诟病这些。但是，这30年A股发生了翻天覆地的改变，进步了很多，规范了很多。虽然不能与国际上的成熟市场相提并论，但是，也不至于像某些人说的那样是个“赌场”。

首先，信息不对称是必然的，任何市场里都存在信息不对称，光是投研的投入，个人投资者肯定不可能跟机构比，所以，你获取的信息怎么可能跟机构一样？这一点，个体必然处于弱势甚至劣势。

其次，把市场看成是零和游戏的，都是没有看到成长的。上市公司的成长，才是股市存在和发展的基础和原动力。如果你拿着茅台的股票，或者各种“茅”（行业龙头），所有人都是赚钱的，因为这些公司在快速成长。

第三，有人总喜欢把自己和机构对立起来。以前的机构叫庄家，现在的机构叫基金。记得有一天我的一位粉丝感慨地说：“唉，散户只有被基金割韭菜的命运！”我忍不止马上回复他：“如果你觉得被基金割韭菜了，为什么你不去跟基金站在一起？你既可以买基金，也可以买基金买的股票！你跟基金站一起，他如何割你的韭菜呢？你为什么总要想站到基金的对立面呢？”

其实我心中很清楚，这位粉丝所代表的是老股民的惯性思维。在他们的认知里，市场只存在庄家和散户，庄家是狼，散户是羊，羊终究要被狼吃掉。于是，各种“如何战胜庄家”的书籍甚至培训班应运而生，成为股市里一道亮丽的风景线。

但是，时代不同了。现在机构投资者规模大了N多倍，A股与国际越来越接轨，高成长的上市公司成为香饽饽，股票不会再像以前那样，涨多了就会跌回来。“茅台洗脑”之后，越来越多投资人（包括机构投资人）都改变了对A股生态的看法，于是，才出现2020年之后的“抱团”现象。值得注意的是，如今的抱团与历史上任何一次的抱团不一样。以前的抱团更多是源于默契，多多少少基于资金博弈的默契。但是，如今的抱团，是基于对价值的共识。真正有价值的，是那些稀缺的、高成长的资产。早一批进去的，谁也不愿意随便扔掉；后一批进去的，宁愿买贵也不愿意买错。

黎婉仪

本版观点仅供参考