空头势力正逐步衰竭

近一阶段大盘受情绪等多因素影响，出现了连续快速下探，近几个交易日指数开始回稳，周一呈现弱反弹走势，周五三大指数全面反弹，其中沪综指收复3400点关口。从近日反弹领涨板块来看，绝大多数是前期经历充分调整的低位品种，这反映出市场的风险偏好仍较低。

消息面上，人民银行网站3月25日发布消息称，国家发改委、财政部、人民银行、银保监会、国家能源局五部门近期联合发布《关于引导加大金融支持力度促进风电和光伏发电等行业健康有序发展的通知》，要求各地政府主管部门、有关金融机构要充分认识发展可再生能源的重要意义，合力帮助企业渡过难关，支持风电、光伏发电、生物质发电等行业健康有序发展。伴随碳中和政策推动及各地方补贴政策出台，在中央财政补贴退补后，我国海上风电项目有望保持较高速的每年新增装机量规模，根据各地方“十四五”规划容量估算，2022-2025年国补退出后年均装机容量仍有望超过5GW。

综合观察，大盘在3月9日探底回升后，已超两周维持区间震荡调整态势，其间有反弹交织。持续缩量也预示着空头势力正逐步衰竭，短期指数持续大幅下挫的空间有限，技术反弹一蹴而就。从热点题材看，碳中和概念高位股虽有分化，但依旧具有较强的赚钱效应。

操作上，近期市场处于震荡筑底期，风格切换较为迅速，观察全产业链数据可以发现，以光伏、工程机械为代表的中游制造业景气度有所上行，光伏行业综合价格指数、企业挖掘机销量等指标均显著提升，制造业整体投资增速也逐步修复。从基本面看，经济持续修复叠加各行业景气度上升驱动，投资者风险偏好有望进一步修复。在配置方向上，短期来看，临近正处于一季报业绩预告和年报披露窗口期，市场对于公司业绩表现较为敏感，应优先配置经营状况良好，业绩表现超预期的低估值、高增长的标的。 中信浙江 钱向劲