抽水蓄能建设长期看好

国家能源局日前发布《抽水蓄能中长期发展规划（2021-2035年）》，《规划》要求加快抽水蓄能电站建设，到2025年抽水蓄能投产规模要达到6200万千瓦以上；到2030年要再翻一番，达到1.2亿千瓦左右；到2035年，形成满足新能源高比例大规模发展需求的抽水蓄能现代化产业。《规划》将给行业带来哪些投资机会呢？目前蓄能行业仍处于多种蓄能技术并存的状态，抽水蓄能是目前最成熟、最经济的蓄能技术。此次《规划》落地，包括多个地方政府在十四五规划等文件中均提出要重点发展抽水蓄能产业，将完善抽水蓄能电站价格形成机制并加快蓄能建设。

截至2020年底，我国目前已建及在建的抽水蓄能项目总装机规模约9000万千瓦，在运装机约3000万千瓦。而近年来随着新能源的快速发展，提高可再生能源并网规模的重要性日益凸显，蓄能规模的提升显得格外重要。随着政策的逐步落地，抽水蓄能有望迎来快速发展。

在抽水蓄能电站的建设中，涉及的主要公司为投资商、承包商、设备商。根据中国电建2021年5月的公告，公司在国内抽水蓄能规划设计方面的份额占比约90%，承担建设项目份额占比约80%，具备绝对的领先优势。公司是全球能源电力、水资源与环境、基础设施及房地产领域提供全产业链服务的大型综合性建筑集团，有望充分收益。

国泰君安建筑行业研究团队认为，下半年经济预期下行压力加大，财政加码发力，信用宽松转化或将出现在Q3末Q4初，建筑将迎来整体超额收益期。中国电建上半年净利增16%超预期，发力电力投资运营，蓄能风、光、水全球领先，政策将催化公司的相关业绩高增。鉴于公司在水电领域处于绝对领先位置，结合抽水蓄能的长期广阔的发展空间以及蓄能在公司整体业务中的占比，该公司稳健性强，可作为长期布局品种。长江证券 陆志萍