波动加大 节奏趋缓

本周A股大盘先扬后抑，前半周走势偏强一些，后半周震荡分化有所加剧。这波反弹持续这么久，走得相对偏稳，与几个因素有关：一是1-4月跌幅较大、下跌过猛；二是政策维稳高度不断提升，市场各方终达成一致预期；三是领涨热点具有较好的持续性，在新能源汽车上半年销量大增的背景下，“超级赛道”一再提速，带动了人气。

从走势看，沪综指站上半年线后又得而复失，显示若未经调整就持续上行不现实。有两个信号值得关注：一是，下半年IPO或将提速。据报道，目前IPO排队企业数量已超过千家，达到历史性的1090家。仅仅在过去的一周，新受理IPO申请就达170家。而市场的回暖，也给IPO适当加速提供了条件，可预见的是又将“常态化”。二是，近期能源类、肉类价格持续上涨，加之美国通胀已较为严重，而通胀预期下，海外股市难有好的表现。此外，结合目前宏观形势和外围环境，A股要令半年线、年线金叉，彻底步入牛市，可能性应该较小，最终还是反弹能延续多久的问题。短期内先可关注年线是否能站上；中期看，也需要经过一个震荡磨合期，来确认半年线与年线的收复是否真正有效，故7月行情或有波折。

未来一段时间，A股将进入中报业绩预告密集披露期，市场有望围绕业绩主线展开结构性行情，新能源、高端制造、医药、资源品等值得关注。截至7月5日，已经有115家上市公司公布了上半年业绩预告。其中，78家上市公司业绩预增，占比67.83%；28家业绩预减，占比24.35%。业绩预喜公司中，以预计净利润增幅中值统计，共有43家公司净利润增幅超100%；净利润增幅在50%-100%之间的有15家。投资者除了要关注业绩大幅预增的上市公司之外，还要谨防那些埋雷的公司。

操作策略上，鉴于当下盘面轮动迹象加剧，而且板块持续度相对有所欠缺，因此建议要多一份观察，更多注重的是低吸的机会，谨慎追涨。另外，业绩好坏在当前市场运行中的影响也比较关键，注重上市公司的质量也成为资金观察的一环，建议围绕低估值或具备高增长预期的品种进行跟踪。

中信浙江 钱向劲

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