本周沪深股市二级市场再度调整,上证指数在3100点位多空搏杀,而一级市场新股上市也出现高破发率。本周有两个今年以来高价发行排名前列的新股登台亮相,一个发行、一个上市,发行的是科创板的万润新能(688275),主营锂电池,发行价:299.88元,发行市盈率:75倍。上市的是同样主营锂电池的华宝新能,发行价:237.50元,发行市盈率:84倍。发行无需动脑子,“一键申购”即可,可上市的这家没上市前还闹出些动静来了。
这个动静是发行结束,出现了网上投资者弃购221万股,弃购率高达9%,弃购金额合计高达5.25亿元,当然对弃购部分,承销商会包销,至于承销商吃进的一肚子货,能否日后挣钱还需要观察。问题是,当初网上申购之时,认购者踊跃,中签率只有万分之二,当下的新股发行已经彻底的“傻瓜化”了,只要在手机上手指点一下“一键申购”即可,这万分之二的中签幸运者等到中签了,才想到拿了个“烫手山芋”,申购时不动脑子,而放弃者却是动了脑子的,因为新股中签是账上自动扣款的,那些弃购者必须在收市前,将证券账户里的资金转到银行,让清算时扣款失败才能达到弃购的目的,这样的反差行为令人咋舌。
周一华宝新能上市大家看到了,中签者手脚快的一开盘开溜可以赚点葱姜钱,手脚慢的就套牢了,还好赔得也不算多,承销商成了天生的“庄家”就意味着股价也有人管着,那个没人管的前阵子上市的丛麟科技(688370),就成了自由落体状态,本周的股价跟发行价比打了6.4折还没有止跌的迹象。本周一上市5个新股破发3个,创下了IPO的新纪录,但这个纪录马上在本周三被刷新,当日上市4家破发3家,新股成了不败神话。
如今一级市场始终给所有的市场参与者一种供不应求的感觉,对管理层和融资者而言,无论指数在3600点还是跌到2800点,新股都是抢手货,万分之二、三的中签率,如同彩票。而对投资者而言,那个无需动脑子的“一键申购”,方便到极点,发行价与中签率之间几乎无相关性,投资者和融资者对这样一种结构性的IPO游戏乐此不疲。
以往股市一跌,新股就发不出去。在过往30多年历史中,曾多次将暂停新股发行作为一种救市措施,都是因为没有找到一种新股发行的好方法。如今的方法既适用于牛市也适应于熊市,如今大盘走得如此疲弱,依然可以IPO常态化,依然可以高价发行,依然可以完成最后的注册制改革,这应该归功于当下的这套IPO融资和再融资的方法。
当下中国股市是融资者的黄金时期,多层次、多元化的融资渠道,融资者大有用武之地。而对投资者而言,在这种多元化的发行市场中,有的要靠抓阄来获得中签以及靠运气决定输赢,这本质上不属于主观意愿的投资行为。而有的新股投资要用现金投入,那就要计算资金的时间成本以及要形成一套盈利模式,反正,在证券市场上所有的机会和风险都是公开公正的,没有人逼着你一定要下注新股。近期市场的下调,表面上看是赛道的减退,其真正的原因还是对过往的IPO高溢价买单,同样道理,现在的高溢价新股也会让未来市场买单的。 应健中
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