股市长周期逻辑维持乐观

本周A股大盘稳定性有所提升，全周K线组合显示阳线多于阴线，不过可惜多方未能组织有效攻势，指数仍在均线附近徘徊。

消息面看，本周证监会主席在2022金融街论坛年会主题演讲中表示，我国资本市场已走出了一条既遵循资本市场一般规律又具有中国特色的发展之路。与此同时统计数据显示，A股的交易品种首次达到了5000家，而2012年末A股数量为2387家，也即十年内上市公司数量就翻了一倍。上市公司的质量以及股票市场能否带给投资者良好的回报，未来是衡量发展成就的重要一环，值得重视。其他消息显示，降准政策的即将落地，也有利于平抑无风险利率，为股市带来更充裕的流动性环境。目前市场对于利好的反应有所弱化，源于投资者交易情绪的下滑，主要逻辑依然在于可见的多重不确定因素在扰动市场，不过短期疫情数据持续发展和疫情防控的再度收紧，短期抑制市场情绪的持续发酵，行情短期还将反复。

从长期看，长周期逻辑当维持乐观的心态，3000点下方依然值得入场。逻辑在于美国通胀数据的见顶，美债收益率以及美元的走弱，这些都将利好全球资本市场的走强。此外提升防疫的效率，更好地统筹疫情防控和经济社会发展，也意味着经济发展有保证，因此，在沪指已经完成日线级别的底部结构背景下，经济高频复苏信号一旦确立，市场有望迎来较为显性的趋势性上行。

后期投资者可关注估值重估下的高股息、低估值的品种，站在明年的视角下，综合估值和基本面两方面因素，可关注政策边际改善带来的修复或反转机会，如地产融资环境明显改善下的部分地产链行业——白色家电和建筑建材等，以及在疫情精准防控背景下，消费需求有望逐步修复的医药服务、食品饮料、酒店旅游景点等。中信浙江 钱向劲

本版观点仅供参考