调整为大盘提供反弹空间

本周A股大盘K线组合显示小阳多于小阴，有初步企稳的迹象。近一阶段A股下跌反映了多方面的悲观预期，包括国内经济增长情况不乐观，外资流动压制了A股表现，以及前期数字经济和中特估主题行情在极端演绎后进入了调整阶段等等。不过后续也有着潜在的积极变化，同时海外风险的边界正在变得清晰，数字经济主题短期性价比正在改善，股价弹性将逐步恢复。

从行情走向来看，当前沪深300、万得全A等关键指数均已跌至年初低点。从月K线来看，万得全A已经出现“四连阴”（2—5月）。历史数据表明月K线“五连阴”的情况极为罕见，本轮出现的概率也不大。5月的调整为市场短期上涨提供了空间，整体上看，短期行情可以适当乐观些。因此，投资者在当前位置对A股市场不必悲观，相信中期市场机会将大于风险，中期很可能继续进入市场结构以及多空形势的再平衡，并向中长期复苏逻辑靠拢。中国内需市场潜力大，政策空间足，后续如若政策应对得当，有望逐步改善当前投资者的悲观预期。

具体投资方向上，可继续关注大消费领域中的医药板块。医药行业的基本面和政策面都在持续改善，板块估值又处在近十年的底部附近。从长期投资角度看，医药板块未来投资风险或相对较小，目前主要看好创新和疫后修复方向。此外，AI技术将给人类生产及生活方式带来巨大变化，值得持续研究和紧密跟踪。除此之外，其他板块在经历了较快速的调整后，目前定价普遍处于长期相对较低的价位，如新能源、军工、新材料等板块，都可适当长期关注。中信浙江 钱向劲