市场短线风险加大

近期的市场除了上证综指和上证50表现较好，其他指数基本都在回调中。这种现象也很好理解，就是市场资金大量流入了大盘蓝筹股，其他板块的股价纷纷出现下探走势，所以笔者认为对于大部分投资者而言，市场短线风险加大，只有等到大盘蓝筹股里的资金出来回流到其他各板块，投资者手里的品种才有反弹的机会。

从周五的盘面分析，大盘蓝筹股有加速赶顶迹象，比如四大行和保险板块的盘中走势都有冲高回落现象，券商板块也连续两日出现了普涨，而代表中小市值股的中证1000和中证500在周五出现了大幅回落。由于权重板块对股指影响太大，持续推升需要的资金也是天量，在目前结构性行情里还是难以持续的，所以预计下周这些蓝筹股会出现一定程度的回调，而蓝筹板块里面流出的资金有望部分回流中小市值板块，市场资金抽血效应会得到部分缓解。

2023年春节后，北向资金无明显增加的趋势，大多依赖单日流进或者流出来维持交易，所以市场增量资金主要依赖内资。而内资板块里“中特估”表现强劲，上面提及的大盘蓝筹板块也大多和“中特估”概念板块重合，所以造成内资明显流入这些板块。在存量资金格局下，当资金大量流入大盘蓝筹板块或者“中特估”板块的时候，其他各板块自然就有抽血效应的沽压，所以近期很多公司股价不升反降，甚至创出了年内新低。其实不仅仅是普通投资者会面临这种市场分歧加大和存量结构行情带来的投资压力，就是基金经理也承受了这种巨大压力，从2023年的基金净值表现可以看到，大部分基金净值在近期都出现了不同程度的下跌。

以前股市有句老话，大盘股搭台，小盘股唱戏，但是现在随着市场环境的大幅变化，投资者对此经验不要过于相信。一方面现在全球经济处于深度衰退，大洋彼岸的银行股不断暴雷退市，一场金融风暴隐隐欲现。另一方面经济复苏从表面数据上看还算不错，但是部分指标的下降还是令人担忧，比如消费数据很低，工业品出厂价格指数跌破荣枯线等等，这种现象在近期的一季报披露中反映最为激烈，多家行业龙头公司因为一季报数据不佳引发股价大跌，其中尤以消费行业居多。随着注册制的推出，股市供需状况也发生了很大变化，那些长期缺乏业绩支撑，以往靠着炒概念维持股价的中小市值公司尤其值得警惕，即使后面行情风格切换到了中小市值板块，也未必会有增量资金愿意流入这样的品种，因为现在市场可以选择的优质中小市值公司大大增加，新入场者肯定会择优选取。

近期的市场操作难度急剧加大，所以普通投资者应该严格控制仓位，严格遵循择优而取的选股标准，只要未来几个季度业绩不明朗或者行业竞争太激烈的，都要尽量规避。 王骁敏