短期调整 中期向好

五月的第一个交易周仅两个交易日，A股大盘走势震荡，一阳一阴的K线组合显示市场仍为结构性行情。整体观察，五月国内基本面态势无本质变化，弱复苏仍在过程中，主题退热进行结构再平衡。反观海外扰动难免，一方面美国区域银行危机愈演愈烈，另一方面美联储再度加息，美股表现不佳，对全球股市都产生了一些影响。

尽管目前市场投资者风险偏好趋于谨慎，但是短期调整不改中期向好趋势。同时众多利好因素不断显现：一季度我国GDP实际同比增长4.5%，位于市场预期区间上限；3月社零、工业增加值、服务业生产指数等主要经济数据当月同比增速均较1至2月继续加速向上；强劲的数据表现下，多家外资机构相继上调了中国经济全年增速的预期。多路增量资金的集结，预示着A股做多动能积蓄。与此同时，假期消费是观察中国经济活力的重要窗口，在刚刚过去的“五一”假期，系列高频数据直观展现出消费火热的景象。

综合而言，从近期金融和经济数据来看，当前我国经济仍处于修复态势。随着前期经济修复预期不断得到验证，在经济基本面整体向好趋势不变、货币政策和流动性都相对比较友好的情况下，A股中长期仍具有不错的投资价值，可适当关注内需消费以及受益于经济升级转型的行业板块机会。

中信浙江 钱向劲

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