磨底阶段 适时布局

上证综合指数周K线图

本周A股大盘持续低位徘徊，全周阴线多于阳线，不过整体涨跌幅较为有限，板块及个股活跃程度不高，显示投资者信心仍显不足。

在大盘低迷之际，多家公司密集发布股份回购计划。统计数据显示，本周有包括东方财富、亿纬锂能在内的10余家公司发布了股份回购计划，同时又有宜宾纸业、容知日新等多家公司披露了股东增持计划或进展。据统计，7月以来，上市公司已回购金额高达270.04亿元，同时有141家公司的股东共耗资66.35亿元实施增持，合计达到336.39亿元。这些行动表达了一种态度，也是基于对公司未来发展的信心和对公司长期投资价值的认可。此外，众多上市公司的大股东也积极行动起来，以不减持的承诺表达对自家公司的看好。近日有超过30家A股公司披露了大股东不减持的承诺，更有不少股东承诺自愿延长股份锁定期，体现出对公司未来发展的信心。

整体观察，虽然政策和经济预期反复造成近期A股市场有所调整，但当前时点无须过度担忧。目前处于流动性宽松、政策加码阶段，短期A股调整至低位，积极因素正加速累积。尤其是政策支持、企业盈利拐点、美联储加息渐近尾声等都将有助于稳定A股大盘。若美债收益率企稳、美联储逐渐退出加息周期，伴随中国制造业复苏，国内货币、财政、资本市场政策加码，极具性价比的A股市场有望磨底后向上。

综合而言，投资者对于调整后的大盘可多加关注，适时布局。建议围绕业绩边际改善明显的TMT方向，如计算机设备及应用、半导体、消费电子、元器件等，以及耐用消费品的家电、家居用品、汽车及零部件等方向进行布局。

中信浙江 钱向劲