大盘偏强 开门见红

近期大盘运行整体偏强，7月又现开门红，目前具有较强指示意义的标志是：其一，银行地产等权重股的崛起，沪综指突破3000点关口，有较好的赚钱效应吸引增量资金入场。其二，对指数上行拉动最强的是“顺周期”行业，市场自疫情以来偏好的“高成长”板块，有所回调。顺周期板块的“爆发”显示，对于复苏持续性的担忧从投资角度应该被重新审视。其三，近期消息面仍比较正面，对多方有利，最新两大消息面动向提振A股行情：一是中央深改委会议，传递出重要改革信号；二是央行变相“降息”，令市场资金面预期再度转好。

盘面观察，以创业板为代表的成长股趋势依然较好，但短期成长股的波动将会变大，要改变传统的投资思维。目前市场上增量资金主要来源于外资与国内发行的公募基金，6月份偏股型基金发行超1200亿元，为三年来新高，以后要适应机构的审美观，积极关注核心资产。另外，临近中报披露期，业绩的确定性是市场关注的焦点；7月份首批科创板股票将迎来解禁，注意相关板块的风险。

中期来看，在国内经济恢复和供需反弹的背景下，近期A股成交量中枢抬升，未来板块轮动行情或将持续，可对整体A股市场保持相对乐观的态度。

行业板块方面可以留意：第一，受益于投资确定性快速复苏、当前估值仍较低的：建材、工程机械、建筑；第二，处于周期底部，环比改善目前仍未被定价的：化工、煤炭；第三，低估值且存在修复空间的：房地产、非银；第四，顺周期消费：家电、酒业等。

另外，对比今年以来沪深两市收益率来看，深市大幅领先，如果风格切换，后续沪市涨幅或大于深市，可一定程度关注前期涨幅靠后的顺周期板块。近期市场整体上涨，板块收益率相关性下降，板块轮动迅速，不宜过于频繁追涨操作。

中信浙江 钱向劲