震荡格局不变 乐观应对为宜

十月到来，A股市场进入新的阶段。回看九月份行情，不管是国内股市还是欧美市场，普遍都出现了较大的回撤调整，主要原因还是全球货币政策的新一轮刺激行情到达尾声后，在面临疫情二次爆发以及美国总统大选等重大经济政治不确定性因素的影响下，资金博弈分歧加大，获利盘离场所致。

短期而言，市场经历9月份的深度调整之后，需要一定的时间修复市场交易活跃度和赚钱效应，存量资金博弈情况下，短期行情从资金层面看，依然是聚焦在绩优蓝筹股以及部分成长性较好的光伏、新能源等景气度比较高的行业。但投资者朋友也要注意到，影响市场中长期的基本因素在悄然发生变化。

从宏观消息层面看，国庆长假期间，重要的数据主要有：9月制造业PMI51.5，创六个月新高；9月外储规模下降220亿美元；国庆电影票房40亿；中芯国际表示部分供应商受到美国出口管制规定的进一步限制；蔚来三季度交付量同比增长154.3%；阿里巴巴发布“十一”消费趋势报告：县域市场成为主力。

整体来看，国内经济持续向好，作为先行指标的PMI值持续向好，是非常积极的信号。其次，在8天的“超长黄金周”中，统计数据显示国内旅游、消费明显复苏，呈现出“报复性消费”的特点，在疫情肆虐的背景下，国内国庆长假可以说是“风景这边独好”。而中芯国际可能被制裁本就是意料中的事情，中芯国际先跌后涨，假期整体涨幅3.5%，也验证市场对此并不意外；从外围市场和国内行业政策来看，科技股和医药股依然是10月行情主战场之一，不过应尽量规避被直接制裁的有可能出现“黑天鹅”的股票。

从中长期而言，当下市场依然值得保持多头思路。但短期而言，距离美总统大选终止时间仅剩一个月，新一任总统是民主党拜登走马上任还是共和党候选人特朗普逆风翻盘、成功连任，关系到美联储乃至全球央行接下来的货币政策，对未来几年金融市场的表现至关重要。因此，市场整体出现巨震的概率相对较大，投资者宜保持震荡思路看待。 长江证券 陆志萍