结构调整 注意甄别

本周A股大盘持续回落调整，其中周四两市大盘回落跌幅较大，收盘时沪综指下跌接近2%，指数勉强站在3500点之上，深成指、创业板指跌幅均超3%。周五两市股指早盘震荡上扬，午后回落走低，盘中大幅跳水，沪综指失守3500点，显示大盘仍不稳定，市场再次陷入资金反复博弈、有人离场有人进场的轮动阶段，多空分歧较大。

近期市场走势，在新资金入场不足情况下，同时受回购利率上升影响，市场风险偏好有所下降，高估值的军工、酒业和半导体等板块带领市场出现大幅回调，高位抱团板块连续杀跌，对市场人气有些影响。未来机构抱团行情是否会持续将取决于两点：一是货币政策是否转向收紧；二是公募基金发行或投向是否受限。

后市来看，宏观流动性和基金发行仍维持充裕，低位补涨品种较多，资金继续呈现高低切换态势，市场仍存在不少结构性机会。在货币政策和经济复苏态势并未有大的改变之前，当前市场向好趋势和逻辑未变，指数短期调整后仍有再次上升的可能。建议投资者关注的重点以有业绩支撑的品种为主，特别是年报预期较好的公司，逢低分仓关注。此外对于抱团的品种要注意甄别，有确定业绩和逻辑的回调后才能继续关注。短期操作更宜以稳健为主，逢低配置低估值且机构低配的板块。

中信浙江 钱向劲