蛰伏的券商是否值得等待

前三季券商板块成份股普遍30%的利润增速，对比年内券商指数10%以上的跌幅，显得格格不入。近期屡次上演盘中脉冲行情，券商股的修复行情是不是值得期待呢？券商板块成为跨年冲锋的可能性大吗？展望明年，券商剪刀差行情会不会扭转呢？面对诸多疑问，就让我们一起来找找有没有站得住脚的投资逻辑。

总结各大权威券商研究所观点，国泰君安首席策略分析师陈显顺认为，维持“站在风格切换的起点”与“低估值收获季”的判断，当前逢低布局低估值板块为最优解，结构上预期底已现且具备低估值优势的金融地产等板块将最为受益。

海通证券首席策略分析师荀玉根在《跨年行情有望展开》中指出，大金融行业有望迎来修复，最值得重视的是券商。今年前三季度券商净利润累计同比为24%，申万券商指数年初至今（截至2021/11/12）还下跌了7.8%。11月15日北交所正式开市，未来市场活跃度和流动性有望提升，这将为券商业务带来新的增长点。

招商证券策略首席分析师张夏指出，2022年A股仍有望保持增量资金持续入市的态势，可关注资产配置下的财富管理，含理财较高的券商、金融。

近期券商板块市场成交依旧活跃，叠加券商三季度业绩普遍延续较高增速，印证了行业基本面持续向好的趋势，并且目前低估值的券商板块具有极高的配置性价比。因此，我们建议的投资主线为：一、券商板块中综合实力突出、“护城河”优势明显的龙头券商；二、财富管理大时代下具有差异化竞争力的券商。投资者不妨先审视一下自己所在的券商有些什么特色服务和特色业务，有没有一些行业优势。 长江证券 陆志萍