时间会是所有问题的答案

今年来，A股持续走低，年初至今近4200家公司股价下跌，590家公司跌幅超20%，超1700只基金净值年内跌幅超10%，整个A股市场完全是风声鹤唳，个股基本都是“先跌为敬”，而且连续反复下跌，完全无视即将来到的农历新年。

面对如此市况，舆论呼吁“挺起A股的脊梁”，基金管理公司开始“自购”。易方达、广发、富国、南方等多家基金公司出手自购旗下基金。笔者觉得应该把这些基金公司记录一下，不仅佩服他们的行为，也是日后投资选择的参考。

现在说说A股下跌的原因，第一位的还是对经济发展速度的预期。

从当前情况来看，中国稳增长仍在发力进程中，但市场担心政策受约束较多；中国内部疫情仍零星散发，可能对消费等领域形成拖累，而外部经济体逐步开放，形成对比；从外部来看，美联储近期持续传递偏“鹰派”的信号，乌克兰事件仍有待观察。再叠加长假在即，投资者普遍入场意愿较低，观望心态重。

其实在投资安全与投资收益面前，多数人的选择可以预料的就是前者，A股开年以来持续大跌，虽然与高景气赛道估值过高，迎来回调有关，但主要还是受外围市场的影响较大。主动权不在自己手里，反而要受外围因素影响，这就是意料之外的因素，也是投资不够安全的首要考虑。

第二个考虑的因素就是乌克兰问题。这个问题投资者同样无法自我把握，国际地缘问题相对投资者来说完全无法意料。打与不打难以意料，但也有思考逻辑可以预料。对于中国人而言过年是个大事，而且今年这个春节期间，北京冬季奥运会和冬季残疾人奥运会要开幕，时间在正月初四，公历是2月4日。结束时间是2月20日，也就是正月二十。国内就是一个：一定要把这个年过好！

乌克兰问题从引发关注到担心爆发战争发展很快，会爆发战争吗？笔者认为不会。看看笔者的观点吧——

首先乌克兰局势紧张对美国是有利的。美国获得一个重整北约的最好机会，并可以离间俄罗斯与欧盟的关系，同时德国暂停了北溪2号项目。过去俄罗斯天然气在欧盟进口中占比高达40%，现在欧盟停止从俄罗斯进口天然气，而向美国采购价格更为高昂的天然气，美国传统能源企业突然起死回生，赚得盆满钵满。乌克兰局势恶化对于欧盟是利空，但是只要局势不演变成战争，这个利空还是在欧盟可接受的范围之内。任何一个国家利益都分为两种，一种是安全利益，一种是经济利益，在任何情况下安全利益都高于经济利益。乌克兰问题对俄罗斯利好的主要是安全利益。因为国际能源价格暴涨，俄罗斯不但财政状况非常良好，外汇储备达到历史新高，俄罗斯要求北约书面承诺不再东扩，包括乌克兰永远不能加入北约，北约撤出在1997年之后加入北约国家领土上的所有军队与装备。这意味着北约退回德国，德国以东没有北约军队。这样开价并非没有还价的可能，但各方戏份演足，各方都有可图之利，假如局势演变成战争，对于各方则相当于利好变利空，甚至是不可承受之重。而且爆发乌克兰战争根本就是趋势之外的预期，股市目前就是情绪占了上风，笔者判断还是有惊无险，股市跌了也是白跌：会回来的，只是需要时间和一个预料之中的理由。

时间是所有问题的答案，不妨耐心看看。是不是机会也在里面了？

文兴