恢复性上涨收复失地

本周A股大盘恢复性上涨，虽然上涨幅度不算大，但是把前一周的大部分失地拿回来了。一方面市场资金面相对宽松，投资者参与的积极性还在；另一方面针对周边局势、美联储加息等大盘已经做出反应，通过调整消化了不利因素带来的风险。

消息方面，国家统计局最新公布据显示，7月份全国居民消费价格指数（CPI）同比上涨2.7%，涨幅比上月扩大0.2个百分点，工业生产者出厂价格指数（PPI）同比涨幅继续回落，CPI-PPI剪刀差进一步收窄，显示中下游企业面临的成本压力进一步降低，利润有望实现更快的增长。下半年CPI有望保持温和走势，虽然个别月份可能突破3%，但全年目标可以实现。此外三组数据释放暖意，如7月全国铁路累计发送旅客2.24亿人次，日均722.8万人次；截至目前暑期档总票房70亿元（含预售）；8月中国零售业景气指数（CRPI）为50.2%，保持在扩张区间，从近期的出行热度、电影票房、零售业景气度三组数据看，当前人员流动有所恢复，消费市场继续趋稳回升。

盘面特征显示，近期大小盘股冷热不均，冷热不均或与资金流向有关。与此同时我们也注意到，内外资机构资金持仓有较大差异。内资机构偏爱的行业以新能源、军工、信息技术、半导体等科技成长赛道股为主，外资机构偏爱的行业主要集中在必选消费、可选消费、金融、券商等。

综合而言，当前市场还算稳定，而上市公司业绩披露逐渐进入高峰期，预计有部分业绩不达预期的公司都会集中在8月中下旬披露，对此个股业绩差异导致股价变化，投资者还是需要留意的。当然中期大盘不具备系统性风险，后市若出现非理性下跌应该是较好的逢低加仓机会。

中信浙江 钱向劲