结构性投资机会可否参与？

上证综合指数周K线图

本周大盘波澜不惊，调整压力仍然很大。目前AH股溢价指数在145，这是一个偏高的数据，意味着如果港股市场一直低迷不振，A股市场对比港股市场已经在一个很高的相对位置了，最近十年里这个数据的最高值大致上也就是150。所以尽管A股市场的点位已经下跌了很多，但是相对港股市场还是处在一个很高的位置。而从宏观经济、各行业现状等综合分析，也很难乐观预期A股市场会出现一个全面性的上涨行情，所以最乐观的预期也就是会有点结构性的投资机会吧。

虽然本周股指表现平平，但是部分赛道里的板块开始崭露头角，所以笔者这期就是来尝试谈谈结构性的投资机会。第一个当然就是谈谈宁王的表现了，本周前三个交易日连拉三阳，周四冲高回落，随着宁王股价的崛起，创业板指、新能车板块等都纷纷强势上涨，给市场带来了一点难得的人气。宁王股价经历了一轮深幅调整，从最低点反弹至本周最高点，反弹幅度已经逾60%，而且笔者观察盘中的交易，宁王交易量不大，经常盘面的交易手数为个位数，这种特征和以前茅台的交易特征很相似，背后的投资逻辑就是流通筹码被大量锁定，筹码有很高的稀缺性。出现这种局面，就是大量机构投资者长期看好新能源车行业的前景，有些评论甚至认为这个市场会达到几十万亿，堪比房地产行业，当然笔者觉得可能有点太乐观了，但是对新能车行业的确定性投资机会，市场都一致看好是没问题的，所以随着越来越多的长线投资者进入，筹码必然会高度稀缺。比如现在大量发行的行业类ETF，诸如锂电池ETF、碳中和ETF、新能源ETF等等，仔细去看看里面的成分股，都离不开配置宁王，所以随着这类产品的不断推出，宁王在外面可以流通的筹码也会越来越少，而且这种被动投资对于股价的短期波动毫不关心，按组合配置买入后就是长期锁定了。所以笔者始终认为后面宁王还会有加速上涨阶段，无关短期业绩和其他因素，仅仅是供求关系就可能造成疯抢。

本周除了宁王带动的板块上涨效应，光伏板块和半导体芯片板块也有亮丽表现，这种现象就是因为市场风险偏好提升造成的，毕竟宁王代表的就是成长性行业，所以同样看好的其他成长性行业出现联动就不足为奇了。随着这些板块的活跃，笔者觉得短期还会有一些成长性板块开始活跃，当然更多的都还是出现在热门赛道里的板块，投资者不妨多加关注。

国都证券 王骁敏

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