快速轮动 来回切换

本周A股大盘以震荡反弹为主，全周整体表现尚可，本周前几个交易日，多方发力沪综指站上3100点，之后几个交易日基本在3100点之上运行，短期看热点仍呈现轮动迹象，盘面上也有板块做承接，板块个股有一定赚钱效应。

整体观察，市场情况有所好转，不过投资者情绪波动较大，高度博弈和快速轮动的特征依然明显。可以说是前途光明，道路曲折，投资者对修复的节奏和风险分歧依然不小，叠加宽松的流动性和较低的活跃资金仓位，A股高度博弈和快速轮动的交易特征依然明显。市场短线交投氛围依然浓厚，高换手个股占比高，两融成交占比从10月中旬不足7%的水平稳步回升至8.4%。本轮修复以来国内机构参与程度有限，最新活跃中小型私募基金仓位为68%，10月以来仓位始终未超过70%；近期公募基金的仓位有所下降，但赎回率很低，近期并无明显变化。海外配置型和交易型资金分别回流了此前净流出规模的53%和56%，预计后续还有回流空间，但流入速度会放缓。

下一阶段，在大盘指数趋势保持情况下，后续走势积极因素将有望延续。大盘有望在低估值与高成长风格间来回切换，投资者需把握好交易节奏，策略上继续重视个股操作为主，尤其是低位品种可继续顺势而为，可以适当留意以下情况，精准防控和地产产业链有跷跷板效应。政策驱动依然是短期市场配置的主要逻辑。如果精准防控要全面推行，医疗资源会加快储备，相关医药主线会受益；相反，如果封控力度提高，那么地产和基建需要发力，短期逻辑比较清晰的地产产业链还有修复空间。

中信浙江 钱向劲