放平心态 跑赢利率即可

在我国银行体系中占主导地位的几大商业银行本周不约而同地宣布，将活期利率降低至0.2%以下，并将三年、五年期存款利率降至3%以下。消息传出，降息话题上了热搜。

其实，这和过往的降息概念不同。我们现在的官方基准利率是2015年10月23日确定的，这个基准利率7年多来一直没变，而变的是市场的弹性利率，因为当时确定基准利率时规定了商业银行有一定的利率上浮的权限，这就形成了利率的弹性空间，现在市场利率的下行就是在这个弹性空间中运作，这种弹性利率是中国金融的一大特色。

做任何投资，衡量投资回报的基准就是银行利率，你所做的投资对比一下同期的银行利率，跑赢利率那就是成功的投资，反之连银行利率都跑不赢，那就是白辛苦一场。早期参与过柜台交易的老投资者，都有快速计算利率的功力，那个年代银行利率很高，有段时期还有保值贴补率，那时国债交易很活跃，如果你有清晰的年化收益率概念的话，将长期国债进行短线操作，做到年化收益率25%至30%，那不是一件很难的事情。时过境迁，现在是低利率时代，这样的收益在今日已成天方夜谭，但投资者对利率作为投资基准的理念是受用终生的。

当然我们要关注的是，近期各大商业银行利率下行对资本市场的影响。

第一，利率下行对资本市场是一个长期利好。存贷款利率下行、特别是存款利率下行，意味着投资基准缩小了，手持现金的投资人更热衷于去寻找其他保值升值的管道。换个角度而言，利率下行了，资金便宜了，借钱的积极性就会增加，也便于银行资金盘活，最起码可以适度改变大众将钱存银行扎堆吃息的行为方式。

第二，存款利率下降，有利于银行股并有利于整个大金融板块。银行的盈利空间靠存贷款利率的息差获得，如果贷款利率降低，而存款利率不变，那就挤压了银行的盈利空间，现在存款利率下降，意味着银行支付给储户的利息减少，银行的盈利空间得到保障。本周银行股似乎捷足先登走势良好，很明显跟降息这个题材有关，此题材还受惠于证券、保险等其他大金融板块。

第三，投资者要寻求跑赢银行利率的投资渠道。投资是一个马拉松式的赛跑，银行利率的收益很小，但始终在往前跑，存三年银行的年利率都没3%，意味着“活钱”变成三年“死钱”的收益还不到9%，那么至少买入银行股的收益要大于将钱存在这家银行，还有当下市场中的国债回购业务，做三年利滚利的操作，三年收益也大于9%，最主要的是拿在手中的钱始终是“活钱”。当然，如果你有短线操作经验，善于捕捉涨停板，逮住一个10%，那你一天挣回了三年同期资金的利息；逮住一个20%的，六年存银行收益一天挣回，爽！但你也要有一天赔10%、20%的思想准备。

做投资是人生一辈子的事，不是比谁跑得快，而是比谁跑得远、跑得稳健，你无法控制利率的走向，但你可以始终盯着利率，跑赢利率即可，放平心态，久而久之，你就能享受到投资的乐趣。

应健中