耐心资本

杨硕

耐心资本，是近期听到的一个热词。它指的是对于一些科技创新类行业的投资，要有长期的准备，要着眼于未来，而不是看它短期的盈利情况。

一般科技创新都需要很长的时间才能磨炼出来，包括新兴产业的发展，也会经历很长的波折过程，才能最终取得良好的业态，从而产生回报。

“就像新能源汽车行业一样，由于我们坚定信心发展新能源汽车，所以现在在国际上处于领跑地位。未来发展AI等产业，也要有这样的精神，耐心等待、耐心陪伴科技企业发展，才能真正创造出好的成果。所以耐心资本和长期资本并不完全画等号，还要求有前瞻性布局，要看对方向。如果看错了方向，可能耐心等待最后得到的是投资亏损，所以我们一定要将资本投入到代表经济转型方向、代表科技发展方向的一些产业，这样耐心资本将来可能会带来可观的回报。”前海开源基金首席经济学家杨德龙指出。

壮大耐心资本，银行业在行动。

就在5月27日，中行、农行、工行、建行、交行、邮储等六大行相继发布公告，已签署《国家集成电路产业投资基金三期股份有限公司发起人协议》，拟以自有资金向国家集成电路产业投资基金三期股份有限公司（以下简称“国家大基金三期”）进行投资，这也是国有六大行首次参与集成电路国家大基金投资。

何为国家大基金？国家大基金全称是国家集成电路产业投资基金股份有限公司，主要用于投资、支持半导体产业技术突破。经营范围包括：私募股权投资基金管理、创业投资基金管理服务；以私募基金从事股权投资、投资管理、资产管理等活动；企业管理咨询。

资料显示，2024年5月24日，大基金三期正式成立，注册资本达3440亿元。此前成立的国家大基金一期、国家大基金二期的注册资本分别为987.2亿元、2041.5亿元，由此可见，国家大基金三期的注册资本已超过先前两期注册资本总和。

从投向上来看，国家大基金前两期重点在集成电路制造、芯片制造及设备材料、芯片设计、封装测试等产业链环节投资，大基金三期将重点投向集成电路全产业链。专家认为，这有助于推动中国集成电路产业的自主可控，提升产业链的整体竞争力。

业内专家分析，国家大基金三期的设立和运作体现了耐心资本的理念。通过六大行的参与和长期资金的投入，国家大基金三期将支持集成电路等战略性新兴产业的发展，注重产业链的长期布局和企业的长期价值创造。