保持股市的活力和韧性

大家还记得吗，几个月前，管理层就提出了中国股市未来发展的12字方针：“规范、透明、开放、有活力、有韧性”，未来要打造的是这样的证券市场。在这12个字关键词中，最醒目的就是：有活力、有韧性。也就是股市可以跌宕起伏、可以惊涛骇浪，就是不能趴下。股市下跌并不可怕，可怕的是人们离市而去，股市门可罗雀，大家不玩了，这才是市场的风险。

今年的股市尽管有点大起大落，但市场的韧性还是不错的。到现在为止，尽管只有短短的五个半月，行情实际上分成了泾渭分明的三段：春节前是第一段，上证指数创下三年来的新低2440点，日成交量维持在3500亿元左右；第二段是春节后的绝地反攻，创下今年新高3288点，日成交量放到8000亿元以上，一万亿元成交量比比皆是；第三段是4月中旬开始形成的M头，5月6日的砸盘开始形成的孤岛，一个跳空缺口将多头行情做了一个彻底的了断，从而开始了寻底防守的行程，最关键的是成交量又几乎回到了春节之前。

近期的沪深市场日成交量维持在5000亿元左右，两融数据已经从今年最高峰9706亿元下降到了9225亿元，北向资金一直在减持，本周最多的一天是减持100多亿元，由于北向资金大多数属于“出口转内销”的钱，其动向也比较能够说明问题。判断行情走向，看资金比看走势更重要，钱多的地方说明人多，人多的地方就有赚钱的机会，大家都不玩了，机会就小了，贸然进入，一不留神就碰到了坑子。

目前的市场形成了一个大箱体，上方2986点需要冲破去填补那个68点的大缺口，而下方2838点需要防守，冲破此点意味着大盘将再下台阶。这个宽度高达148点的箱体整理还需要一段时间，先不要说3288点和2440点是否是今年的最高指数还是最低指数，当下先要确认的是2986点和2838点，哪个会得以突破。个人认为，向上突破2986点从而去填补那个跳空缺口的概率较大，填补上方缺口是场攻坚战。

值得庆幸的是这波大幅度回撤行情，并没有击穿年线，现在上证指数的年线位置在2818点左右，而已经走平了的年线，又开始下调，每天以不到1点的幅度向市场的平衡中轴方向行进。年线不破，市场的韧性还在，市场总体做多的格局还是未变。所以不管市场面临多少惊涛骇浪，也不管跌宕起伏的幅度有多大，保持市场的活力和韧性是最重要的。

当下市场围绕着2900点多空拉锯，这个点位基本上也是今年行情的中轴线附近，由于外围市场的不确定因素还在，各种幺蛾子、黑天鹅乃至灰犀牛事件还可能发生，所以对投资者而言，今年的操作难度徒增，为应对这些不确定因素，投资者没法改变这种事态的发生，唯一能做的就是做好自己的投资组合，以不变应万变。适当控制仓位，资金上要留出较大的余地，大跌大买，小跌小买，不跌不买，跟着疾风暴雨式的变动震荡去冲浪，也许在今年的这种行情中能捕捉到较大的差价机会。

应健中