减产令到期 国际油价还会跌吗？

沙特等国大打价格战，影响油价走势图GJ

由于新冠肺炎疫情令全球石油需求持续承压，加上石油输出国组织（欧佩克）与非欧佩克产油国的减产协议3月底到期，3月30日，全球油价大幅下跌，达到近18年来的最低点。从整个3月的走势来看，油价下跌约55%，多重不确定因素影响油价企稳。

俄罗斯总统新闻秘书佩斯科夫3月31日表示，俄美总统认为当前石油价格行情不符合两国利益。他强调，两国将就石油市场形势启动磋商，但他并没有回答俄美双方是否会采取联合行动的问题。

美国施压力保页岩油

国际油价还会再跌吗？这个问题引起全球关注。总体上看，油价进一步走低也并不出人意料，新冠肺炎疫情的全球蔓延已导致世界主要经济体处于停摆状态，经济活动急剧萎缩，对原油的需求自然减少。而世界两大主要产油国的价格战则更是“雪上加霜”，作为石油输出国组织（OPEC）核心国家的沙特阿拉伯与主要非OPEC国家俄罗斯难以就减产达成一致，全球产油国各自为战，油价走势前景不容乐观。

面对断崖式下跌的油价，美国的政客们坐不住了。油价处于低位的重要受害者是美国页岩气产业，这一产业在过去十多年里经历了快速成长，一度成为美国出口的新增长点。在特朗普发动的对外贸易战中，要求贸易对手扩大进口美国天然气也成为谈判中的一个重要砝码。然而，当前接近每桶20美元的低价使美国页岩气产业完全丧失竞争能力。

特朗普表示，沙特与俄罗斯在价格战中都显得“疯狂”，美国不希望看到页岩油产业在这场危机中消失。特朗普与俄罗斯总统普京通话，两人商定将定期举行美俄部长级会议，以商讨及应对油价大幅波动问题。

与此同时，沙特阿拉伯也面临来自美国的压力，得克萨斯州的共和党参议员克鲁兹宣称，他与其他8位共和党参议员一同约见了沙特大使，要求沙特采取措施稳定油价。美国政府积极介入国际原油供应限产协议的磋商进程，可能会在一定程度上促使OPEC和俄罗斯为首的非OPEC成员国在控制原油生产量方面采取适当措施。

疫情冲击增量难消化

石油输出国组织与其他产油国的减产协议3月底到期。市场担心，如果产油国“敞开”供应，原油市场4月将出现史上最严重的供需不平衡。业内人士预测，今年4月和5月，全球石油需求可能同比下降20%以上。

高盛集团表示，新冠肺炎疫情给石油行业带来巨大冲击，预计本周全球石油日需求量将减少2600万桶，约占日需求总量的25%。需求端的冲击已超过沙特与俄罗斯之间的价格战。

根据标准普尔公司的预测，4月全球每天的原油供给将超出需求约2200万桶，5月份约为1950万桶，6月份约为1370万桶。供应过剩造成的另一个直接后果是全球原油储存能力已经接近饱和，美国原油战略储备已达存储能力的90%，难以进一步消化增量石油。

与原油价格直线下跌形成鲜明对比的是，近期超大型油轮（VLCC）的租船价格却不断上涨，但是用途已不是单纯的原油运输，而是变身为“流动原油仓储”。这种超量存储的态势可能使得油价在疫情得以控制之后一段时期内仍旧难以寻找到上涨的空间。

可能下探每桶10美元

另一方面，产油国在原油限产政策上的分歧未见缓和，原油供给侧的“价格战”仍没有收手迹象。瑞杰金融集团分析师约翰·弗里曼认为，需求承压，原油存储接近极限，正给市场带来噩梦般的景象，油价可能下探每桶10美元的整数点位。

当然，目前影响油价的最重要因素还是全球疫情发展趋势，美欧等世界主要经济体短期内还看不到疫情得到控制的可能，这也意味着经济活动停滞仍将持续一段时间。受到疫情影响，美欧经济今年可能出现衰退，与之相关的是消费支出的增加也会显著放缓，受到疫情冲击较大的航空业、旅游业及餐饮业等复苏的步伐也将较为缓慢。上述因素都使得世界原油价格难以找到恢复上涨的动力，这必将是一个缓慢而漫长的过程。

薛磊（作者系上海国际问题研究院学者）