上行有压力 调整空间小

本周A股大盘连续三个交易日的调整，显示上行压力不小，周五大盘终于迎来久违的反弹。

导致近期盘面持续走弱的主要原因是：其一、指数缓步到前高附近，压力增加，沪综指前期在3350-3450点区间堆积了十几万亿的筹码，要想突破这一带的阻力，必须持续放量才行，以目前的量能，不可能一蹴而就；其二、部分板块估值已经到了历史85%以上的估值水平位，结构性高估值下短期震荡在所难免，尤其是上市公司进入中期业绩披露期，对估值较高的科技和医药股的影响较大；其三、前期利空的累积效应，而近期科创板解禁，IPO、再融资明显提速，带来资金面压力，而创业板注册制即将正式实施，扩容压力集中的创业板首当其冲。

现在关键看大盘后市会怎么演绎。盘面观察，本周三沪市大盘一度跌得很多，不过午后的回升力度较大，留下了很长的下影线，说明下档支撑较强。后市以大盘蓝筹股为代表的沪指，还是具备中线上升空间的，短期内也正是银行、券商、地产、建筑等板块的坚挺，托起了沪指。目前的问题在于，市场资金量跟进不足，这波回升缺乏增量资金的跟进，市场理念的冲突和磨合也会形成较多的内耗，故蓝筹股的上涨，不是那么顺畅。当然这也不是坏事，既有利于养老金、保险资金等长线资金的逢低吸纳，也有利于中小投资者从容择股择时建仓。

中信浙江 钱向劲