年尾行情偏重行业龙头股

本周沪综指和上证50表现不错，其余指数表现较弱，原因就是前两个指数的权重股表现较好，典型的就是大金融板块开始动了，特别是四大行都开始拉了，周五截稿的时候还是放量拉升。一般这种级别的龙头股一动，对股指短期影响会比较大，笔者看了一下，四大行放量拉升的上一次时间是今年的七月初，也是今年指数上涨最疯狂的阶段。

从近期市场热点分析来看，有热点发散的趋势。前段时间市场几乎只有新能源车和白酒板块表现较好，但是近期市场热点开始多元化了。周期性行业的化工、化纤、有色、钢铁都有所表现，沉寂一段时间的军工板块也开始活跃，加上银行、保险、券商的大金融板块，可谓热点不断，当然实际操作中因为热点切换快，所以操作难度也不小。短线来看，近期拉升的几个周期性板块纷纷出现了回调，曾经表现最强劲的新能源车板块和白酒板块也出现了大幅回调，只有大金融板块本周还在发力中，所以关注的重点还是大金融板块里几个分类板块的表现，对大盘能否维持继续上涨有一定的参考作用。

因为今年创业板指涨幅较大，所以临近年尾小市值公司和科技类公司的表现较弱，这个可以理解为炒作已经透支了，需要一段时间的休整期吧，更多的期望应该来自明年初的投资机会吧。临近年底，沪综指和上证50的较好表现也让笔者加强了对行业龙头股的期待，近期部分评论也在热议这种现象，就是无论经济还是股市的市值都有进一步向龙头企业集中的趋势，所以加强对行业龙头股的研究和关注对投资者的帮助会更大。

上期评论笔者着重介绍了均衡策略的观点，现在来看和当前市场的风格较为吻合，投资者可以考虑选取一些经验丰富的资深基金经理管理的产品进行投资，在当下热点多元化、上行节奏缓慢的市场环境下仍然可以取得部分收益，这个是比较适宜的操作，效果应该优于自己追涨杀跌的操作。

从近期基金产品销售的情况来分析，呈现了冷热不均的特殊现象，有的爆款产品因为认购量太大配售比例很低，有的产品则销售遇冷，没法完成预定的募集目标。在这种冷热不均的现象背后可以看到，一个是市场并不缺钱，通过购买基金分享股市收益已经越来越获得投资者的认同。另一个就是随着市场进入几个月的整理期后，投资者已经从狂热的投资情绪中慢慢冷静，对投资产品的选择也越来越挑剔，所以造成了部分产品遇冷。当然通过长期的从业经验来分析，笔者认为往往市场销售遇冷的时候，会有一些产品会给投资者带来意想不到的收获，这个和股市投资的结果也基本一致，长线投资者往往都会选择市场清淡的时候进场，因为这个时候的市场价格相对合理，而在市场高涨期，即使很好的产品也存在高估的可能。

王骁敏