震荡反复 关注量能

本周A股大盘反复震荡，整体上沪市略强深市偏弱一些。周一在大盘放量上攻后，特别是上证50与沪深300指数，突破年内高点后，叠加外盘屡创新高，大盘本应有较好的上涨机会，但未能有效突破箱体，指数直到周五才站上3400点。特别是创业板指，7月之前创业板引领两市行情，随着近期顺周期板块的崛起，创业板指表现相对一般。沪综指之所以运行比较反复，一方面体现了市场资金的“纠结”，向上一致预期不强；另一方面也体现了目前市场热点较为单一，缺乏共振合力。

消息显示，近日国家发改委下发通知，要求各地发改委在11月18日前向国家发改委产业司上报各地新能源汽车的投资情况。其中，要求各地提供本地区纯电动汽车项目规划和招商引资情况，其中明确要求各地详细报告恒大、宝能等企业2017年以来在当地投资以及拟投资建设的新能源整车和零部件项目，包含土地占用、建设内容、项目进展、完成投资等情况。业内认为，行业政策风向正逐步从重量向重质方向改变。板块方面，继美股中国造车新势力集体大跌后，A股新能源汽车产业链个股也出现较大幅度的回调。

综合而言，后续重点关注两方面因素：一是市场的短期炒作主线是否会有所切换；二是关注成交的配合情况，是否能为市场提供流动性活水。不管场内外资金短线如何运作，在注册制大背景下，优胜劣汰是最大的法则，那么就选质地好、成长快、估值偏低的品种。从投资角度观察，美元趋势性走弱商品价格走强有利于周期板块。同时内外部经济的回升对顺周期板块业绩向好形成支撑。中国出口产业链的韧性将进一步提升顺周期行业的需求，顺周期板块的估值和机构持仓均处于历史相对较低的水平，随着经济的转好也将有估值修复的动力。 中信浙江 钱向劲