美加息导致加速下探

本周沪深B指继续在低位震荡，周五早盘开盘后出现加速下探走势。上证B指本周周四前基本上在60日均线上方、20日均线下方的狭小区间震荡整理，且成交量继续萎缩。周五早盘后一路下跌，半日跌幅达2.72%，盘中跌破300点整数关口，午后略有拐头回升。深证B指本周则是逐渐下降，短期5日均线成为压力，1160点也面临被击穿之虑。预计长假之前沪深B股基本上维持弱势震荡格局，B股与A股同振现象仍将会延续。

国际市场上，9月22日凌晨，美联储宣布加息75个基点，将联邦基金利率目标区间上调到3.00%至3.25%之间。这是美联储今年以来第5次加息，也是其连续第3次加息75个基点，创下自1981年以来加息密集度最高纪录。伴随着此次加息“靴子”落地，美联储今年以来加息幅度已达到300个基点。在美联储加息后，各发达经济体央行加息已呈“你追我赶”之势。

笔者认为，隔日美联储大幅加息对以美元计价的沪市B股形成一定的风险传递，主要因为美国是全球流动性的主要供给者。从历史数据来看，在加息周期内，海外流动性收紧引发市场投资情绪下降，B股市场在短期内也会出现波动。但从中长期来看，国内股市并未跟随着美联储加息政策而变化，而是走出独立行情，主要原因是中国资本市场受到国内经济发展、政策变化的影响更大。经过回调之后，B股估值水平也已回落至历史低位区间，中长期看，估值回归是必然趋势。 马宜敏