有信心才有“中特估”

阔别月余，市场已几度轮动，尤其是旱天惊雷一般的AI行情，成为4月最靓的仔。

但凡来得快的，去得也快。还没等本专栏提示AI的机会，这个题材已经进入洗牌阶段。关于AI（或者人工智能），现在讨论已经有点迟，但是，我还是想说，这是一次伟大的革命，它把人类带进了前所未有的不确定当中，所以，千万不要只把它看成是一次炒作。

随着大模型的建立与AI的迭代，以后极有可能出现两大阵营——英文阵营和中文阵营，英文阵营的发展趋势清晰一点，中文阵营则需要继续观察，也许能走出一条与英文阵营完全不同的路。

大模型虽然不同，但使用的硬件是一样的，所以，算力、光模块等公司将会一直受益。据说有些公司订单满到“关闸”了，这是在整个不确定里唯一确定的东西。

进入ChatGPT时代，一切皆有可能。这是一条科技马拉松赛道，现在只是刚开跑，各个选手已经用百米速度进入赛程，但谁能成为冠亚季，现在言之尚早，尤其是在中文阵营。所以，A股二级市场的炒作也就需要及时跟踪新应用的出现并进行相应调整。

本周上证综指一度突破3400点，继续印证本专栏在3月和4月的观点。但是，由于没有资金持续流入，所以回落得也特别快。尤其是周四公布了4月新增社融超预期回落，新增居民贷款为2012年以来同期最弱，反映出大家的风险偏好在降低。入市新资金不能指望民间了，需要有机构大资金，这些资金可以是外资，也可以是险资。

接棒AI行情的是“中特估”，这个概念其实比AI更早，看三大电信运营商就知道了，只是大家并没有很在意，当“估”到两桶油的时候，大家才知道估值的力量可以让大象起舞。中特估还没估完，本周在金融股上戛然止步，但不能等于完结，因为中特估最值得估的是银行股，市净率低到令人诧异，但是，当没有达成共识时，地上的金子也会被当成屎；反之当有资金追捧时，屎也会被当成金子。

“中特估”正逐渐形成共识，相关股票本身也真的估值偏低，所以有估值修复的必要。只是目前民众在降杠杆降风险，所以跟进这些大笨象的积极性有所减弱。

当前最需要的是信心，有信心才有乐观的预期，有了预期才有相应的行动。

黎婉仪