2025年02月25日 星期二
外资机构“唱多”中国资产 科技股领航创新高  小盘活跃撬动指数 科创综指开启投资新赛道
第8版:新民财经 2025-02-22

外资机构“唱多”中国资产

杨硕

外资大行对中国股市的乐观态度正持续升温。近期,高盛、摩根士丹利、摩根大通、德银等机构纷纷发布看涨报告。

摩根士丹利中国首席股票策略师王滢及团队发表最新观点指出,中国股市特别是离岸市场正在发生结构性转变,上调MSCI中国指数评级至标配,并分别上调恒生指数和MSCI中国指数的目标点位至24000点、77点。

在摩根士丹利之前,另一顶级投行高盛也表明看多中国资产的态度。高盛研究部首席中国股票策略分析师刘劲津及团队2月17日发布的研报认为,近期AI相关发展重估了投资者对于AI带动经济增长和经济效益的乐观情绪,并助力恒生科技指数、MSCI中国指数在过去一个月分别大涨27%、19%。

基于中国新兴的人工智能自主创新和商业化机会带来的市场机遇,汇丰也于近日将中国股票观点从中性上调至偏高,同时也对亚洲新兴市场股票的整体观点上调至偏高。汇丰环球私人银行及财富管理中国首席投资总监匡正表示,在亚洲新兴市场股票中,对中国股票的看好程度高于印度。DeepSeek的迅速崛起改变了投资者的情绪,它的成功展现了在实现重大技术创新方面中国被低估的能力。

此次DeepSeek驱动的股市反弹由大型科技股引领。中国人工智能自主研发的突破,进一步提升了市场对通过升级人工智能生态系统来提高生产率的预期,这可能带来更持久和更广泛的增长和股票估值复苏。汇丰认为,MSCI(明晟)中国指数的盈利存在潜在提升空间,尤其以科技板块为首。继最近几周中国人工智能股价反弹之后,恒生指数和MSCI中国指数的12个月前瞻市盈率仍为10.3倍和11.3倍,即较标普500指数22.6倍前瞻市盈率折让54%和50%。

“我们看好受益于DeepSeek低成本开源人工智能模型的企业,这些模型将有望加速生成式AI设备、自动驾驶和人形机器人在中国的规模化部署。在产业政策支持下,我们预计,企业将在AI基础设施、赋能技术及应用领域,包括云服务、电子商务、AI智能手机、AI笔记本电脑、消费电子产品、半导体、代工厂、软件及AI智能体等方面持续加大投入。”汇丰方面指出。

汇丰表示,目前看好人工智能的相关板块,包括互联网、电子商务、软件、智能手机、半导体、自动驾驶和人形机器人领域的中国行业领导企业。此外,汇丰也看好企业在人工智能基础设施和应用方面加大支出的受益者。“当前中国股市更广泛的上涨行情尚未全面铺开,仍主要集中在科技板块。这意味着投资者将持续期待更多的政策刺激。我们认为,市场需要更切实的需求侧财政刺激措施来推动AI供应链之外的广泛盈利预期改善。由于具体的需求侧政策仍待后续确认落地,因此,除了科技板块之外,我们当下仍然看好中国股票中的红利板块。”

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