热点切换下如何捕风博浪

五一长假后的股市开局不利进入调整，大盘指数和交投人气都随之萎靡。但在起起伏伏之间，每天的市场上热点话题股和题材板块却也层出不穷，工业大麻、人造肉、乡村振兴等等概念股，用它们的“逆势上涨”、“逆势下跌”刷屏了股市新闻。

正如媒体报道的一样，在相关新闻、政策的发布之时，这些板块个股随风而起，数日间引领股市风骚，但是却突然飞流直下，跌入谷底，涨跌幅榜上有不少当天大涨隔天大跌的票，其变化之快，令投资者咂舌。在这样的题材不断快速切换的行情之中，投资者的操作难度加大，短线的赚钱效应也变差了，一些投资者变得瞻前顾后，举棋不定；另一些中长线的投资者选择了回避观望；但同时，我们也有迎难而上，捕风博浪的选项。

首先我们要理解，为什么题材股的持续差，波动剧烈，赚不到钱。题材股，顾名思义，是由于一些突发事件、重大事件或特有现象而使部分个股具有一些共同的特征（题材），例如工业大麻种植许可、非洲猪瘟爆发、华为启用备胎技术突破美国封锁等等。这些题材新颖且热门，容易引起市场大众跟风。因此题材的时效性、大众的从众性，就是投资者需要关注的两个点。时效性，意味着消息刺激是题材股短线异动的诱因，当消息的失效，利好落实之后，市场的人气和资金自然退散，股价走势也难以为继。从众性则意味着，涨起来的时候众人拾柴火焰高，跌的时候又一哄而散甚至引发踩踏。同时，从众性在不同的市场趋势之中体现也不同，指数强势时，主力资金打造持续性热点的信心比较高，概念股的行情能持续得更久；相反，指数走弱时，市场交易情绪差，热点题材往往持续性差，经常是一日游行情。特别是在弱势的当下，成交量下滑，市场合力不足，有限的存量资金没法同时支撑几个热点题材，一个热点题材起来就必须从其他板块抽取资金来填补，也就是拆东墙补西墙，形成了题材切换频繁的现状。

那么，投资者的操作方法就需要判断一个题材的时效性和从众性。根据概念的性质可以把题材分为2类：一类是即时类的，影响的产业范围和时间较短，如化工园区爆炸，对区域内的化工企业的短期业绩有较大的影响，但不改变行业发展的趋势和周期；一类是基本面类的，影响的产业范围和时间较长，如工业大麻的松绑，对于农纺化工生物医药等各个行业都有边际影响，乃至会形成新的产业链。

这两种题材的区别，就在于即时类的，持续性差，且当风口过去，股价的回调是大概率事件，因此这类概念股的投资逻辑宜快进快出，谨慎追高，及时落袋；而基本面类的，则更容易形成波浪式上升，基于对未来成长性的一致性预期，会在大的周期内反复活跃，操作逻辑则是在震荡中来回高抛低吸或者低吸潜伏后波段持有。长江证券 陆志萍