在箱体低位酝酿反弹

本周沪深B股行情仍处在箱体震荡的低位，与沪深A股扬升行情形成明显落后态势。上证B指自上周探底以来，本周稍有小幅回升，但指数大部分时间在260-265点的狭小空间整理，上涨幅度较小。深证B指在上周击穿短期箱体之后，本周基本上回到箱体之内整理。

从近期国际市场分析，全球降息潮延续。10月31日，美联储将联邦基金利率目标区间下调25个基点，我国央行也于11月5日小幅下调MLF利率。今年以来，全球多个经济体央行进入降息周期，无论是发达经济体如美国、欧盟、澳大利亚，还是新兴经济体如印度、马来西亚、菲律宾等纷纷宣布降息。多国央行的宽松取向让全球流动性有望边际改善，促使全球资金的风险偏好抬升。

国内经济方面，三季度“稳增长”政策组合拳的使用，对国内经济增长效用已开始逐步显现，从主要经济指标来看，国内经济景气度回升势头仍在延续。当前CPI的逐月走高制约着货币政策大幅放松。当然，由于当前国内经济回升的基础并不牢固，PPI同比增速仍为负值，预计货币政策短期内收紧的概率并不高，保持稳健中性将会是当期最佳选择。

值得注意的是，近期《国务院关于进一步做好利用外资工作的意见》公布，进一步明确利用外资的时间表和施工图。我国股市逐步国际化，外资流入大势所趋，外资话语权将逐步提高，对市场趋势和风格的影响程度也将进一步加大，有利于股市行情进一步向好。

上海迈步 马宜敏