收复失地 呈现强势

上证综合指数周K线图

本周A股大盘再度走强，全面震荡上涨，其中沪综指收出三根中阳线、两根带影线的小阴线，将前一周失地全部收复，各主要指数都以周阳线报收。从整体观察，一方面当世界疫情形势严峻，外围股市受困于疫情，海外重要股指多次恐慌而大跌，而A股受拖累出现调整的幅度相对较小，显出一定的独立性。当近日海外股市出现几波反弹，而国内防控得力，同步逆周期调节有望加码，财政支持力度加大，叠加货币传导机制疏通以及撬动比例提升，情况明显好于国外，令投资者有了更多的信心和底气。另一方面，热点有轮动，市场有赚钱效应。沪综指又站上了年线、半年线，这些重要均线在技术上仍构成重要支撑。

当然，随着指数进一步上行，并重新进入密集成交区域，投资者需要注意几方面因素：

■其一 疫情的负面影响。国内防控虽取得了成效，但是对经济、以及对部分行业的影响还是无法避免的。影响已开始显现，如我国旅游研究院预计，2020年国内旅游减收1.18万亿元；另据国家统计局数据显示，2月份PMI为35.7%，比上月下降14.3个百分点，这些需要盘中震荡来消化。

■其二 随着年报披露进入密集期，一些绩差年报、巨亏年报也将逐步亮相，部分公司的股价将面临一定冲击，业绩地雷风险也要注意回避。

■其三 创业板中部分高位个股的风险不得不防，尤其是部分累计涨幅巨大，或短期内连续急涨，累计获利极其丰厚的品种，其调整的时间和空间都应该是可观的。

综合而言，春季行情有望延续，或可进入下半场，其标志应该是以蓝筹股和低位个股的补涨为特征，是否如此值得关注。投资者可以抓取结构性机会，考虑到当前复工情况持续改善，预计3月将进入加速爬坡期，受益于经济预期见底、复工复产推动的周期板块当前具有较高的交易价值，若政策性金融工具及特别国债顺利落地，或将带动基建进一步回升，可留意水泥、低估值建筑央企等主线的配置机会。此外，科技股行情将从以电子为主，进一步向计算机、通信、传媒行业扩散，优质科技白马品种将更受欢迎。 中信浙江 钱向劲

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