也许机会就在调整之中

在2021年底的时候，相信有不少网友见过一个股票名单，这个名单笔者没有验证过，不知道真假，是一份2021年券商元旦推荐的金股名单，都是大白马下跌的。说实话看到这份名单的确非常不爽。但回顾历年来的金股，会有一个感觉，以年度而言涨了再涨的个股会有，但极少，而做年度比较，往往会有这样的情况出现，即上一年的牛股成为下一年的熊股，而且概率还挺大的。

新年第一周没有看到开门红，倒是看到树枝上的几个小乌鸦，让投资者感觉不好，海外股市的波动同样让A股投资者感到迷糊与忧虑。有一个现状必须看清楚，我们中国经济被互联网深度改造中，人们的生活已经无法离开互联网了，哪怕在当下疫情之中，人们出行、购物与支付，已经离不开手机也离不开网络。但是在刚过去的一年里，中国有代表性的互联网上市公司表现都不如人意：Alibaba全年跌了50%、百度跌了34%、拼多多跌了68%、腾讯跌了20%、美团跌了23%。按理说疫情更有利于它们的发展，怎么越来越下跌呢？来看同期的这组数据,谷歌涨了69%、微软涨了54%、亚马逊涨了4%、苹果涨了36%、Facebook涨了27%。应该说这是同样行业走出反差极大的市场表现。除了中国市场反垄断的举措，有一个对比结果可以看出：中国表现不好的互联网企业面对的就是中国市场，而美国互联网企业面对的是全球市场。市场饱和程度不可类比，中国市场已经开始反垄断，能上网的都上网了，担忧的市场饱和已经出现，说明有的赛道人满为患，高企的估值总有拐点，于是投资者就看到了中美互联网企业资本市场的不同表现。

2022年开年以来，A股有较大的回调，国债期货也连日小幅下跌。这种“股债双杀”背后，既有权益基金持续的调仓行为，也有债券基金经理在债券收益率大幅下行后的获利了结，亦有封闭产品集中打开后的赎回压力，不容忽视的还有海外加息压力下外资开始加速流出。未来一个季度乃至两个季度，我们或许会看到经济数据的继续下行，这将构成宏观经济和上市公司基本面的双底部。也就是说眼下的市场重心下移并不需要悲观，相关部门负责人在2021年底也表示，为了防止股市的大涨大跌，不会出台有收缩效应的政策。笔者有一个多年观察的经验可推荐，年报披露先后有讲究，有点类似当年我们读书时的考试，先交卷的同学，成绩好的多。所以，在策略上，如果不能排除有没有雷的话，不如先换到已经“交卷”的股票上。

中国经济经历了贸易冲突和新冠疫情的双重考验，中国供应链的稳定和产品质量提升已经成为现实。正视加息周期，正视政策储备，等待市场恐慌和消极情绪的释放，眼前的下跌是今年最重要的投资机会了。市场是一位好老师，涨高了会跌，跌多了会涨，如今这段春节前的下跌，是发给有准备者的“红包”。文兴