核电产业后续可关注

上证综合指数周K线图

国务院日前印发《“十四五”节能减排综合工作方案》，明确了“十四五”节能减排的目标，在此背景下清洁能源或迎来不错的发展机遇，除了投资者熟知的光伏、风电等之外，核电或成另一个基荷能源，怎么来看待二级市场相关的投资机会呢？

我国从“碳达峰”到“碳中和”仅有30年时间，时间紧、任务重，除了风电、水电、太阳能之外，发展核电或成为我国改善能源结构的重要选项。据国家统计局数据显示，2020年风电、水电、火电、核电、太阳能发电占比全国发电量分别为5.6%、16.4%、71.2%、4.9%、1.9%，核电发电量占比不足5%，未来存在一定的上升空间，同时根据《国民经济和社会发展第十四个五年规划和2035年远景目标纲要》，到2025年我国核电运行装机容量将达到7000万千瓦，在建装机规模3000万千瓦，而到2035年，在运和在建核电装机容量合计将达到2亿千瓦。按每台机组100万千瓦装机容量计算，2022-2025年间核电建设有望按照每年7-8台机组推进，每年核电市场空间约为825-1350亿元，其中设备市场空间约为413-675亿元。综合来看，核电凭借高能效、环境友好、单机容量大、发电量稳定等优势，将成为双碳政策驱动下的重要部分，未来几年将是我国核电发展的重要战略机遇期。

综合来看，《“十四五”节能减排综合工作方案》的印发或是清洁能源发展的催化剂，清洁能源的底层逻辑还是来源于双碳政策，在双碳政策下，光伏、风电、水电、核电或面临着不错的发展机遇，过去投资者更为重视光伏和风电，后续投资者或可以把目光转向市场忽视的核电，而核电设备或成为较好的投资方向。目前中核苏阀与江苏神通为核电阀门领域的龙头企业，两者在该领域具有较高的市占率，并具备长期和较为稳定的供货基础，投资者后续可适当关注。

长江证券 陆志萍