股市暴跌与逆向投资

一周过去了，上证指数3023.30点金鸡独立依旧还在，下跌出现的缺口与反弹出现的缺口形成技术分析中的岛形反转还继续存在，只是在3215点至3270点之间狭小空间整理已经过去七个交易日了，市场在思跌还是在盼涨呢？这是一个问题。

分析与展望可以从最差的板块看后市。

2021年2月17日，春节之后的第一个交易日，投资者恐怕做梦也想不到，行情如火如荼的中概股已行至阶段顶点，后面就是崩溃。近期回看中概股在股市里的表现依旧恐怖。近半个月以来，中概股经历了近乎垂直向下的下跌态势。截至上周，有近90只中概股跌幅超过10%。在美国上市的互联网中概股综合指数对比其在2021年2月份的高点，回撤幅度高达77%。上周的价格甚至跌穿了2018年末中美贸易战严重时期的价格，也跌破了2020年初疫情刚暴发的第一轮大跌的低点。2022年3月，又是无数互联网企业投资人难以安然入眠的一月。中概股的下跌，对这些人来说不仅仅意味着资产缩水，更意味着梦想泡沫的破灭。

其实我们都知道，贸易战、疫情、战争等都是对经济发展冲击最大的因素，而中概股还面临退市的压力，可想而知它们在股市里的表现了，更别提那些投资中概股的基金经理们面对基金投资者时那种焦头烂额的样子了。不过其中也有一些中概股基金在逆势中出现的大幅加仓的行为，这更令笔者关注。

观察港股和中概股的市场表现，可以说也能找到A股走弱的相同原因。我们看到这些原因，就能看到A股未来走强的要素。

一是监管政策因素，从2020年末开始的反垄断和防止资本无序扩张对互联网、教育等行业产生了比较大的影响。二是民营房地产企业的流动性危机，2021年下半年开始的民营房地产企业流动性危机对整个房地产产业链产生了严重影响。三是大宗商品价格上涨带来的全球的通胀的压力。四是中美关系及国际局势对在境外上市的中国公司的影响。如此众多的不利因素竟然共同出现，是不是可以做出一个结论：最困难的恐慌性抛售阶段已经发生了，当下应该重仓买入并长期持有？

笔者不想轻率做出什么判断，但感觉距离做出判断的时间越来越近了。尤其最近看到了一家在A股和港股上市的保险公司年度业绩发布会，其高管直截了当地指出当下公司市值低估不少！他指出公司现在的内涵价值是12000亿元，所以说目前的股价没有反映公司的价值，而且这12000亿元的内涵价值，只是表示到目前为止公司已承保业务的价值，还没有包括公司未来的价值。尤其看未来的价值，无论是从保险深度还是保险密度上，我国的寿险业比全球的平均水平都要低，比保险发达国家就低更多了，单纯从这一个方面看，未来的发展潜力巨大。

现在再来看近期国务院金融稳定发展委员会召开专题会议，研究当前经济形势和资本市场问题，有针对性提到的“五个坚持”与四条宏观运行政策，都是针对性很强的举措。不仅一些基金逆势加仓，不少上市公司也开始了回购工作。

一些上市公司的自我判断也告诉我们，把最基本的账算清楚，股价跌就是奖励！

疫情会过去，战争也会停火，宏观政策同样会拉动经济发展，逆势加仓的意义也会伴随着时间得到验证。 文兴